20260130-银河期货-花生2月报_花生现货相对平稳_花生底部波动_11页_39mb

花生市场分析报告总结（2026年2月）

核心内容概览

本报告分析了2026年2月花生市场的行情回顾、市场展望及交易策略，重点聚焦国内与国际花生供需变化、油厂利润与库存情况，以及新作种植成本预期。报告由银河期货有限公司发布，旨在为客户提供市场参考，不构成投资建议。

一、行情回顾

• 1月花生价格波动：河南花生价格上涨，东北花生价格下跌，导致价差缩小。
• 油料米供应充足：1月油厂收购量增加，油料米价格保持低位，油厂利润较好。
• 仓单成本与盘面表现：1月花生现货偏强，但仓单数量偏低，仓单成本在7900-8000元/吨，盘面03和05合约探底回升。

二、市场展望

• 2月花生现货相对稳定：预计河南花生仍会上涨，东北花生偏弱，价差继续缩小。
• 进口花生量偏低：由于国内花生价格处于低位，预计2026年花生进口量仍低于去年。
• 花生油市场走势：花生油价格整体波动较小，但受棕榈油和豆油上涨影响，预计小幅震荡。
• 豆粕与花生粕：豆粕维持高位，花生粕小幅上涨，但实际成交价受霉变影响，可能低于预期。

三、国内花生基本面分析

1. 油料米供应充足，价差缩小

• 河南正阳花生价格从1月初的3.6元/斤上涨至3.7元/斤。
• 山东花生价格稳定在4.2元/斤。
• 吉林扶余、辽宁昌图花生价格从4.7元/斤回落至4.6元/斤。
• 油厂收购价稳定在6800-7600元/吨，油厂开机率和库存均上升。

2. 进口花生同比减少，进口花生油增加

• 2025年花生仁进口量同比减少65.6%，其中苏丹和塞内加尔进口量低于预期。
• 花生油进口量同比增加58%，折算花生仁进口量下降。
• 市场传言塞内花生进口成本为7400元/吨，但实际进口量仍偏低。

3. 油厂利润较好，库存持续走高

• 1月花生油厂开机率为47.22%，高于上月和去年同期。
• 花生库存17.7万吨，高于上月同期，但低于去年同期。
• 花生油厂压榨利润190元/吨，远高于去年同期亏损。
• 花生油库存维持高位，预计2月继续上升，创21年新高。

四、新作种植成本增加

• 2025年花生种植面积增加，但全国产量略高于去年。
• 种植成本分析（以吉林为例）：
  • 包含地租成本的花生米成本为3.5-3.8元/斤。
  • 预计26/27年度东北地区地租上涨100-200元/亩，花生种植成本将高于4.0元/斤。
• 各地种植成本（单位：元/亩）：
  • 吉林：1708元
  • 山东：1361元
  • 河南：1347元
  • 辽宁兴城：1901元

五、后市展望及策略推荐

后市展望

• 花生价格预计在7800-8200元/吨区间震荡。
• 花生油和花生粕价格维持高位，油厂利润较好。
• 花生进口量可能在2月有所增加，但仓单成本仍偏高。
• 油脂市场整体偏强，但花生油库存高企，价格相对稳定。

策略推荐

1. 单边策略：03、05花生合约在7800-8200元/吨之间震荡。
2. 套利策略：建议观望。
3. 期权策略：花生盘面上涨时，可考虑卖出pk603-C-8200期权。

六、风险提示

• 宏观经济影响
• 仓单数量变化

七、免责声明

• 本报告仅作为市场参考，不构成投资建议。
• 报告内容及观点基于作者职业理解，不保证准确性或完整性。
• 未经授权，禁止复制、传播或修改本报告内容。

八、联系方式

• 研究员：刘大勇
• 电话：15618396630
• 邮箱：liudayong_qh@chinastock.com.cn
• 期货从业资格证号：F03107370
• 投资咨询资格证号：Z0018389

九、机构信息

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