20250728-正信期货-花生周报_新花生即将上市_花生价格震荡偏弱_14页_1mb

新花生即将上市，市场呈现震荡偏弱格局。

主要观点
本周花生价格整体偏弱调整，源于新花生上市的临近及供应增加预期。尽管河南产区旱情有所缓解，但贸易商加速清库，市场中质量较差的货源快速流转，但仍难改价格偏弱趋势。需求方面，内贸市场成交持续低迷，终端采购低迷，产区出货不畅。油料米市场主要收购厂采购停滞，苏丹精米货源较少。

预计新季花生总产仍将处于高位，因为新季种植面积虽小幅增加，但极端天气影响已部分消除。新花生逐步上市后，将进一步压制市场价格，并持续消耗期**间内陈花生的供应。短期内，现货价格维持震荡偏弱概率较高；远期则需关注新花生长势以及需求回暖情况。

期货策略
市场缺乏明显多方炒作动力，短期内价格仍是区间震荡偏弱。

对趋势交易者建议采用多晶看跌期权策略以控制风险；波段交易者则宜在5-6号区间低买高卖。总体上需要注意仓位，避免风险集中。

行情回顾
花生加权指数上周触顶，本周回调维持区间震荡。油脂板块则因成交量和价格结构变化，在区间上沿接受压力测试。

基本面分析

• 开机率变化 工厂开工率较上周有所下降。
• 通货均价走势 中国地区花生通货
  白沙价格近期呈阶梯下行趋势。
• 花生油价格 主产区均价维持稳定，略低于同期水平。
• 花生粕价格 受豆粕及菜粕影响,价格维持震荡。
• 全球进口数据表明主要进口国报价稳定或略有下调，非洲及巴西货源供应预期有限。
• 集贸市场价格基差变化不大，反映出购销双方心理预期分歧明显。

价差跟踪
基差变化不显著，价格分化趋势不明显

建议关注国内主体产区价格及进口替代的影响。