2024-12-07-联合资信-2024年前三季度贸易行业研究_8页_1mb

总体概述

2024年前三季度，全球经济企稳复苏，国内经济稳定，中国进出口贸易总额实现增长。以人民币计价，进出口总值32.33万亿元，同比增长5.3%；出口18.62万亿元增长6.2%，进口13.71万亿元增长4.1%。总体呈现出口主导的贸易格局。

出口情况

出口增长受全球经济变化影响较大，对东盟等发展中经济体出口表现强劲，增速高于对美欧发达经济体。机电产品在出口中占比达59.3%，主导地位增强；民营企业出口占比持续提升，至55%。风险包括贸易摩擦可能在美国大选后落地，影响出口竞争力。

进口情况

进口增速明显回落，主要以大宗商品如原油、天然气和金属矿砂为主，进口量同比增长5%。国内需求疲软导致进口动力不足，前三季度进口增长仅4.1%。

大宗商品价格

价格波动剧烈，原油经历两次冲高回落；钢材和煤炭价格下行，受房地产市场低迷和制造业投资不足影响。预计四季度受货币政策和地缘政治影响，价格将持续调整，增加企业风险控制压力。

政策影响

政策调整包括出口退税取消铝材、铜材等产品退税，并下调部分产品退税率，可能短期提升企业成本，但有助于优化行业结构。同时，联合发文支持跨境贸易和投资，旨在提升金融协作和贸易便利化，促进高质量发展。

行业风险

关键风险包括贸易摩擦不确定，可能在2025年对出口产生冲击；汇率波动，人民币兑美元先贬后升，影响企业经营盈利；大宗商品价格剧烈波动，尤其影响中小型贸易企业库存管理和财务风险。

展望

预计2024年四季度外部环境复杂，贸易摩擦或拉动力短期出口，但长期风险增加；房地产和基建投资增速有限，抑制进口；全球经济增长放缓，政策不确定性较高。行业需关注贸易壁垒、汇率稳定和产业链调整，以应对潜在挑战。