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2025年2月14日烧碱市场周报回顾显示，烧碱市场经历大幅波动。SH2505主力合约本周大幅下挫1038%，山东32%液碱折百价小幅下降至3125元/吨。这种变动主要源于春节后液碱供应增加及需求不及预期的影响。

从供应端看，杭州电化34万吨装置重启，而广西华谊、宁波镇洋装置处于检修状态，导致产能利用率微幅下降。需求方面，国内氧化铝装置开工率下降，非铝下游如粘胶短纤需求有所恢复，但整体市场信心偏弱。

库存情况显示，液碱工厂库存环比增加502%，达到4731万吨，维持累库趋势。现货市场方面，华东及主要产区价格稳定但下方空间有限，期货市场持仓量大幅下降至多空平衡状态，基差走强，现货升水明显。

进口方面，12月进口烧碱0.1万吨，累计进口量较大；出口方面，1-12月累计出口量也较为可观。成本端，原盐价格保持稳定，动力煤价格则有所下降。利润方面，产业链整体利润稳健，ECU利润保持增长。

展望未来，液碱供应预计维持偏宽松格局，需求恢复缓慢，短期价格或稳中偏弱运行。期货市场05合约贴水较深，可能限制进一步下跌空间，价格预计将在2800-3000区间内波动。

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。