20250829-广金期货-黑色_8月限产不及预期_驱动由强转弱_17页_1mb
报告摘要
- 核心观点
- 8月环保、煤矿及钢厂的限产政策执行力度低于预期，导致黑色金属价格驱动转弱，建议采取防守策略。
- 铁矿石供应增加需求减少，港口库存压力加大，西芒杜铁矿项目投产可能加剧供应过剩。
- 煤炭短期供应受降雨影响，但进口增加和需求旺季尾声导致长期利空，策略为谨慎观望。
- 钢材供应保持高位，库存持续累库，钢价下行风险增加，建议转为空头仓位。
- 关注变量
- 铁矿进口量
- 煤矿限产及减产力度
- 钢厂限产政策执行和开工率变化
- 后市建议
- 铁矿：卖出虚值看涨期权对冲价格上涨风险，逢高卖出期货套保。
- 煤炭：谨慎观望，必要时买入看跌期权对冲价格下跌风险。
- 钢材：转向空头策略，重点防范库存累库带来的下行压力。
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