20201027-华鑫证券-电子行业周报_华为Mate40发布_看好手机产业链_15页_1mb

华为Mate40发布及电子行业周报总结（2020年10月27日）

核心内容概述

本报告围绕2020年10月22日发布的华为Mate40系列手机展开，分析了电子行业在该周的表现及未来投资机会。报告指出，华为Mate40系列搭载了新一代麒麟9000处理器及升级的摄像头系统，引发市场高度关注。尽管华为面临芯片禁令的限制，但其产品预售成绩亮眼，显示出强大的市场竞争力。同时，报告强调了5G换机潮带来的投资机会，并对多个子行业提出了投资建议。

主要观点

• 华为Mate40发布：华为Mate40系列于10月22日发布，包括Mate40、Mate40 Pro、Mate40 Pro+和Mate40 RS保时捷版，搭载麒麟9000系列处理器，集成5G基带芯片，性能优于上代及骁龙865+。
• 拍照功能升级：全系列采用5000万像素超感知摄像头和全像素8核极速对焦系统，Mate40 Pro拍摄得分达136，超越小米10至尊纪念版。
• 销售表现强劲：Mate40系列在京东预售仅28秒即售罄，并在天猫双11预售中进入前10名。
• 芯片库存限制：麒麟9000芯片库存约1500万至2000万片，仅能维持至2021年，难以满足高端机型的市场需求。
• 其他品牌响应：OPPO、vivo、小米等国产手机厂商大幅提高生产计划，计划将产能提升至2亿台，目标抢占华为传统优势市场。
• 5G换机潮启动：Mate40与iPhone12的发布标志着5G手机换机潮到来，推动苹果与安卓产业链迎来投资机会。
• 投资建议：建议关注苹果产业链（如立讯精密、歌尔股份）、安卓手机产业链（如飞荣达、卓胜微）、半导体（如兆易创新、长电科技）及汽车电子（如德赛西威、均胜电子）相关公司。
• 行业风险提示：包括芯片禁令延续及贸易摩擦加剧等风险。

关键信息

市场行情回顾

• 上证综指：过去一周下跌1.75%，过去一月上涨1.86%，年初至今上涨7.47%。
• 深证成指：过去一周下跌2.99%，过去一月上涨1.71%，年初至今上涨25.86%。
• 创业板指：过去一周下跌4.54%，过去一月上涨1.01%，年初至今上涨44.64%。
• 沪深300：过去一周下跌1.53%，过去一月上涨2.86%，年初至今上涨15.18%。
• 电子行业：过去一周下跌2.51%，过去一月上涨0.30%，年初至今上涨28.18%。
• 二级行业表现：半导体下跌5.25%，元件下跌3.29%，光学光电子下跌2.01%，电子制造下跌1.35%，其他电子上涨0.57%。
• 电子行业估值：截至10月16日，市盈率（TTM）为46.92倍，处于历史中部位置。

行业动态回顾

半导体

• 芯片项目烂尾：多个百亿级半导体项目停摆，引发行业担忧。
• SK海力士收购英特尔NAND闪存业务：以90亿美元收购，预计提升市场份额至23.2%，成为闪存市场第二名。
• 英特尔业绩下滑：第三季度净利润下降28.6%，股价暴跌10.58%，市值蒸发265.6亿美元。
• 华润微定增及核心人员离职：发布50亿元定增预案，核心技术人员邓小社离职，导致股价四天内下跌超15%。

电子制造

• 华为Mate40发布：搭载麒麟9000芯片，预售成绩优异，显示市场接受度高。
• 国产手机厂商布局IoT：OPPO、小米等厂商积极拓展智能电视市场，推动IoT生态发展。

光学光电子

• TCL华星技术路线图：展示下一代显示技术，如MLED、AMOLED卷轴屏等，推动显示行业创新。

重点公司公告速览

• 卓胜微：计提资产减值准备5,801.67万元，影响财务表现。
• 敏芯股份：发布限制性股票激励计划，拟授予57.7602万股。
• 超频三：完成收购桃江飞尔照明，智慧科技持有其100%股权。
• 歌尔股份：转让子公司Dynaudio Holding A/S股权，涉及26,200万元。
• TCL科技：完成武汉华星光电股权过户，获得证监会核准。
• 韦尔股份：拟公开发行可转换公司债券，用于晶圆测试及CMOS图像传感器升级。
• 中微公司：收到上交所问询函，涉及募投项目及研发中心规划。
• 新洁能：股票交易异常波动，涨幅达573.31%，但未发现重大影响因素。
• 立昂微：股票连续涨停，涨幅达573.31%，但未发现重大影响因素。
• 铜峰电子：股份拍卖完成，控股股东可能变更。
• 捷捷微电：拟发行可转换公司债券，用于功率半导体“车规级”封测产业化项目。

投资建议

• 苹果产业链：关注立讯精密、歌尔股份等公司，持续跟踪iPhone12的销售及口碑。
• 安卓手机产业链：关注飞荣达、卓胜微等公司，受益于5G换机潮及华为禁令。
• 半导体行业：关注兆易创新、长电科技等龙头企业，受益于政策支持与国产替代。
• 汽车电子：关注德赛西威、均胜电子等公司，新能源车行业拐点来临，智能化趋势明显。

风险提示

• 芯片禁令延续：可能影响华为产业链的未来发展。
• 贸易摩擦加剧：可能对行业整体产生负面影响。