20220905-中诚信国际-信用风险监测周报_19兰州城投PPN008_技术性违约_遵义投资展望被调整为负面_18页_679kb

债券市场负面信息与风险监测总结

核心内容概述

本报告总结了2022年8月26日至9月1日期间，债券市场中出现的负面信息、评级调整行动以及流动性风险监测情况。主要涉及技术性违约事件、评级展望调整、以及多个主体的隐含评级变动。

主要观点

1. 技术性违约事件

• “19兰州城投PPN008” 发生技术性违约，但当日完成兑付。兰州城投面临较大的财政压力和债务负担，需关注其短期偿债能力及区域城投企业融资环境。
• “20世茂G2” 本金兑付展期至2024年9月1日，利息分6次支付。世茂集团经营状况不佳，偿债压力大，需关注其后续债券兑付情况。

2. 负面评级行动

• 遵义投资 评级展望由稳定调整为负面，因对外担保逾期和未支付到期利息，存在较大对外担保风险和偿债压力。

3. 正面评级行动

• 中原银行 完成对洛阳银行等三家银行的吸收合并，资本实力增强，相关债项信用等级由AA+上调为AAA，评级展望维持稳定。

4. 债券流动性风险

• 上周监测为高流动性风险的主体共24家，涵盖多个行业，包括基础设施投融资、电子、化工、建筑、汽车、有色金属等。
• 隐含评级低于外部评级超过3个子级 的个券共65支，涉及主体24家。
• 隐含评级低于外部评级超过4个子级 的个券共704支，涉及主体204家。这表明市场对部分债券的信用风险评估与外部评级存在显著差异，需警惕潜在违约风险。

关键信息

技术性违约事件

• “19兰州城投PPN008” 于2022年8月29日发生技术性违约，但当日完成兑付。兰州城投隐性债务规模大，财政自给能力一般，需关注其流动性压力及区域影响。
• “20世茂G2” 本金兑付展期至2024年9月1日，利息分6次支付。世茂集团面临较大偿债压力，已有3支债券展期，需关注其后续偿付情况。

评级调整

• 遵义投资 评级展望由稳定调整为负面，因对外担保逾期和未支付利息。
• 中原银行 及其相关债项信用等级由AA+上调为AAA，因吸收合并三家银行，资本实力增强，评级展望维持稳定。

流动性风险主体

• 高流动性风险主体共24家，涉及行业广泛，包括基础设施投融资、电子、化工、建筑、汽车、有色金属等。
• 隐含评级低于外部评级超过4个子级 的债券涉及主体204家，需重点关注其偿债能力及市场风险。

隐含评级变动

• 65支债券 隐含评级低于前一周，且低于外部评级超过3个子级。
• 704支债券 隐含评级低于外部评级4个子级以上，涉及主体204家，其中部分主体如重庆龙湖企业拓展有限公司、上海世茂股份有限公司等，隐含评级与外部评级差异较大，反映其信用风险较高。

表格总结

兰州市城市发展投资有限公司存续债券明细

隐含评级有较大变动的债券

隐含评级低于外部评级超过4个子级的债券

结论

整体来看，2022年8月26日至9月1日期间，债券市场面临较大的信用风险与流动性压力。多个发行人出现技术性违约或展期，部分主体评级展望被调整为负面，反映出区域经济及企业经营状况的不确定性。同时，隐含评级低于外部评级的债券数量较多，需持续关注其信用风险及流动性状况。