20250216-广发期货-棉花期货周报_陷入区间震荡行情_34页_3mb

棉花期货周报总结

本报告分析棉花期货市场，强调短期价格区间震荡。下游需求恢复缓慢，节后织厂出货一般，纺企对价格接受度低，偏好逢低采购，上行驱动不足。但外盘偏强导致内外棉价差缩小，节前纺企库存压力小支撑价格。供给方面，USDA 2月报告显示2024/25年度全球棉花产量上调至2623万吨，库存消费比增加0.40%。需求小幅增长，中东地区出口表现稳定。风险因素包括下游需求超预期恢复。整体而言，市场受宏观和外盘影响，需关注新棉种植预期和库存变化。建议关注区间操作机会，风险可控。