20251225-光大期货-金融期货日报_10页_513kb

报告摘要

本日报主要分析了2025年12月24日金融期货市场的表现及影响因素，涵盖股指、国债及汇率等市场板块，并结合政策与市场动态给出研究观点与市场展望。

市场表现：周三市场全天震荡走强，三大指数集体上扬。个股涨多跌少，沪深京三市超4100股飘红，成交额逾1.89万亿。
指数走势：沪指上涨0.53%，深成指上涨0.88%，创业板指上涨0.77%。
市场分析：
- 股指期货市场围绕10月以来的中枢下沿持续震荡。
- 大小盘指数分化有限，板块间轮动频繁，市场情绪相对温和。
- 12月政治局会议与中央经济工作会议召开，短期内政策对市场的影响有望增强。
- 会议提出“实现‘十五五’良好开局”，预计明年5%的GDP增长目标不会改变。
- 政策发力方向集中在“稳内需”和“促进新质生产力快速发展”。
- 强调“投资于物和投资于人紧密结合”，提振居民收入和消费能力是宏观通胀预期回升的重要条件。
- 明年财政政策与货币政策组合发力的基调不变，规模可能小幅提升。
- 海外方面，美联储降息25bp并重启扩表，但2026年降息预期存在分化，美股科技股震荡。
- 日本央行即将召开议息会议，关注加息对套息交易资金的影响。
- 重要会议对股指影响偏向长期，短期仍以震荡为主。

市场表现：昨日国债期货收盘，30年期主力合约上涨0.02%，10年期主力合约上涨0.02%，5年期主力合约下跌0.01%，2年期主力合约基本持稳。
政策影响：
- 中国央行12月24日开展260亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，与上次持平。
- 公开市场有468亿元逆回购到期，实现净回笼208亿元。
- 资金面来看，DR001加权利率下行0.69bp至1.2622%，DR007加权利率下行3.05bp至1.38%。
- 中央经济工作会议定调明年继续实施适度宽松的货币政策，但强调把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量。
- 预计2026年大方向保持稳中偏松，但降息操作偏谨慎。
- 短期来看，央行维稳资金面态度明确，但经济保持韧性，物价回暖，债市震荡格局难改。

品种	2025-12-24	2025-12-23	涨跌	涨跌幅
IH	3,027.0	3,025.6	1.4	0.05%
IF	4,595.0	4,571.4	23.6	0.52%
IC	7,240.4	7,133.2	107.2	1.50%
IM	7,327.6	7,197.4	130.2	1.81%

品种	2025-12-24	2025-12-23	涨跌	涨跌幅
上证50	3,025.2	3,027.5	-2.3	-0.08%
沪深300	4,634.1	4,620.7	13.3	0.29%
中证500	7,352.0	7,256.8	95.3	1.31%
中证1000	7,506.4	7,392.4	114.0	1.54%

品种	2025-12-24	2025-12-23	涨跌	涨跌幅
TS	102.53	102.53	0	0.00%
TF	106.03	106.03	0	0.00%
T	108.23	108.22	0.01	0.01%
TL	112.84	112.83	0.01	0.01%

中国人民银行货币政策委员会召开2025年第四季度例会，研究下阶段货币政策思路，强调保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行，强化央行政策利率引导，关注长期收益率变化。
畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率，增强外汇市场韧性，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

朱金涛：吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监。
- 期货从业资格号：F3060829
- 期货交易咨询资格号：Z0015271
王东瀛：股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化、重点行业板块研究、指数财报分析、市场资金面跟踪等内容。
- 期货从业资格号：F03087149
- 期货交易咨询资格号：Z0019537