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光大期货金融期货日报总结（2025年12月23日）

一、核心内容概述

2025年12月23日，A股市场整体呈现震荡走强态势，沪指收复3900点，创业板指涨幅超2%。市场情绪温和，板块轮动频繁，超2900只个股上涨。股指期货市场围绕10月以来的中枢下沿震荡，短期仍以震荡为主。政策方面，12月政治局会议与中央经济工作会议释放积极信号，强调“稳内需”与“促进新质生产力快速发展”，并提出“十五五”良好开局目标，预计明年GDP增长目标不变。货币政策保持适度宽松，但降息操作偏谨慎，财政政策与货币政策组合发力趋势不变。海外方面，美联储降息25bp并重启扩表计划，但2026年降息预期存在分歧，日本央行也将召开议息会议，关注加息对套息交易资金的影响。

二、主要观点

1. 股指市场

• 整体走势：市场震荡走强，沪指重返3900点上方，创业板指涨超2%。
• 市场情绪：温和，个股涨多跌少，沪深京三市超2900股飘红。
• 政策影响：短期震荡为主，政策对市场影响偏向长期，未来仍需关注“稳内需”和“促进新质生产力”的落实。
• 市场预期：GDP增长目标不变，货币政策保持稳中偏松，但降息操作偏谨慎。

2. 国债市场

• 国债期货走势：30年期主力合约下跌0.28%，10年期下跌0.09%，5年期下跌0.06%，2年期下跌0.02%。
• 资金面情况：央行开展673亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，净回笼636亿元。
• 市场展望：短期债市震荡格局难改，货币政策保持适度宽松，但降息操作偏谨慎。

三、日度价格变动

四、市场消息亮点

1. 整体走势：A股市场震荡走强，沪指涨0.69%，深成指涨1.47%，创业板指涨2.23%。
2. 行业板块：
   • 半导体产业链走强，珂玛科技、立昂微等涨停。
   • AI医疗概念下挫，华人健康跌超9%。
3. 热门概念：
   • 海南板块集体爆发，海南矿业、海南橡胶等近20股涨停。
   • 算力硬件股再度走强，亨通光电、长飞光纤等涨停。

五、图表分析要点

1. 股指期货走势

• 图1、图2显示IH、IF、IM、IC主力合约走势，整体呈震荡上行趋势。
• 图3至图6展示各股指期货当月基差走势，基差变化较小，市场预期稳定。

2. 国债期货走势

• 图7显示国债期货主力合约走势，整体呈小幅下跌趋势。
• 图8展示国债现券收益率，略有下降。
• 图9至图12显示各国债期货当月基差走势，基差变化不大。
• 图13至图16展示跨期价差，显示市场对短期利率走势的预期较为一致。

3. 汇率走势

• 图19至图24显示美元、欧元对人民币中间价及远期汇率，美元指数略有波动，欧元兑美元汇率相对稳定。
• 图25至图28展示主要汇率走势，显示国际金融市场对人民币汇率的持续关注。

六、成员介绍

• 朱金涛：吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监。
• 王东瀛：股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化、重点行业板块研究、指数财报分析及市场资金面跟踪。

七、免责声明

本报告基于公开资料整理，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介及操作依据，投资者据此操作，风险自担。