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光大期货金融期货日报（2025年12月19日）总结

一、核心内容与主要观点

1.1 股指期货市场分析

• 整体走势：股指期货市场在12月18日整体震荡，IH主力合约上涨0.26%，IF主力合约下跌0.61%，IC主力合约下跌2.42%，IM主力合约下跌0.27%。
• 市场情绪：近期股指期货市场围绕10月以来的中枢下沿持续震荡，大小盘指数分化有限，板块间轮动频繁，市场情绪相对温和。
• 政策影响：12月政治局会议与中央经济工作会议召开，政策对市场影响有望增强，但短期内市场仍以震荡为主。
• 宏观展望：政策发力方向仍集中在“稳内需”和“促进新质生产力快速发展”，预计2026年货币政策将继续保持稳中偏松的基调，但降息操作可能偏谨慎。

1.2 国债期货市场分析

• 收盘情况：国债期货主力合约整体偏强，30年期主力合约上涨0.23%，5年期上涨0.02%，2年期上涨0.01%，10年期基本持稳。
• 资金面：中国央行12月18日开展1000亿元14天期逆回购和883亿元7天期逆回购操作，公开市场净投放697亿元，资金面合理充裕。
• 宏观政策：中央经济工作会议定调明年继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，但同时强调把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量。
• 市场展望：短期来看，资金合理充裕的同时，经济企稳回升，物价回暖，债市震荡格局难改。

二、日度价格变动

2.1 股指期货

2.2 股票指数

2.3 国债期货

三、市场消息

• 整体走势：市场全天震荡分化，创业板指跌超2%，但个股涨多跌少，沪深京三市约2900股飘红，今日成交1.67万亿。
• 行业板块：AI医疗、商业航天、零售、IP经济等板块涨幅居前，电池、锂矿、海南、PCB等板块跌幅居前。
• 热门概念：AI医疗概念集体走强，华人健康、塞力医疗等涨停；商业航天全线爆发，盛洋科技、天箭科技等涨停；零售、IP经济等消费股拉升，百大集团6连板，上海九百等涨停。
• 下跌板块：算力硬件股下挫，生益科技、景旺电子等跌超5%。

四、关键信息与图表分析

4.1 股指期货走势与基差

• 股指期货主力合约走势显示震荡格局，IH、IF、IC、IM分别呈现不同程度的涨跌。
• 基差走势方面，IH、IF、IC、IM均有所波动，但整体变化幅度较小。

4.2 国债期货走势与基差

• 国债期货主力合约整体偏强，TS、TF、T、TL均小幅上涨或持稳。
• 基差走势显示，2年期、5年期、10年期、30年期国债期货基差均有所变化，但幅度不大。
• 跨期价差方面，2年期、5年期、10年期、30年期国债期货均呈现小幅波动。

4.3 汇率走势

• 美元对人民币中间价、欧元对人民币中间价、远期美元兑人民币1M和3M、远期欧元兑人民币1M和3M均有所波动，但整体变化不大。
• 美元指数略有波动，欧元兑美元也呈现小幅变化。

五、成员介绍

• 朱金涛：吉林大学经济学硕士，现任光大期货研究所宏观金融研究总监。
• 王东瀛：股指分析师，哥伦比亚硕士，主要跟踪股指期货品种，负责宏观基本面量化、重点行业板块研究、指数财报分析、市场资金面跟踪等内容。

六、免责声明

• 本报告的信息均来源于公开资料，光大期货对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。
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