20241104-国联证券-鲁阳节能-002088.SZ-收入利润降幅均收窄_关注新业务拓展进展_6页_1mb

鲁阳节能（002088）2024年三季报显示，前三季度收入同比下降7%，归母净利润下滑60%，扣非净利润降幅达127%。第三季度单季收入同比增长60%，利润降幅明显收窄。收入利润降幅收窄，主要原因为公司上年度收购并表奇耐上海存在非经常性收益影响。

公司毛利率同比下降16%，期间费用率显著下降，但应收账款减值损失增加，最终导致有效所得税率上升63%。期间费用率同比下降22%，归母净利率同比下滑8%。

公司资产负债率提升，营运资金周转天数增加，经营活动现金流净额同比增加。分析师预测公司未来三年归母净利润年复合增长11%，维持“买入”评级。

汽车衬垫和工业过滤产品进入增长阶段，陶纤龙头地位稳固，多材料发展格局基本形成。主要面临原材料价格波动、需求变化、竞争格局恶化等风险。