20250512-国金期货-沪铜日度报告_2页_293kb

公司热线：02861303163研究所邮箱：i投诉：4006821188撰写品种：沪铜撰写时间：2025年5月12日回顾周期：日度研究员：曹柏泉咨询证号（Z0019820）沪铜主力合约2506当日开盘价77950元/吨，震荡偏强运行，较前日上涨290元（涨幅0.37%），最高78280元/吨，最低77710元/吨，收盘78260元/吨（较上一交易日上涨600元，涨幅0.77%）。成交量1251万手，持仓量1877万手。

供应端：国内新增冶炼产能导致矿冶矛盾加剧，TC（加工费）维持低位；废铜供应受限于政策及价差问题难以提升，原料紧张局面短期难缓解。

需求端：4月下游订单强劲，但5月进入淡季后需求或面临压力，需重点关注Q2美国经济数据及国内刺激政策的实施效果。

库存方面：国内社会库存于5月8日降至1201万吨，较4月高点下降53%，处于5年低位；上海地区库存864万吨，创五年新低。

总体观点：中美达成重要共识，贸易紧张局势缓解提振市场情绪；现货基本面强势对价格形成支撑，短期沪铜或维持高位震荡走势。

风险揭示：本报告基于公开资料及第三方数据，内容经过审慎审核但无法保证绝对准确性。报告信息不构成投资建议，公司不对使用报告产生的损失承担任何责任。