20250512-中州国际证券-港股晨报_9页

中州國際證券有限公司2025年5月12日港股晨報摘要：

1. 市場判斷與回顧：

   • 恒指近日回升至22,868點，全日升92點或0.40%。市場受中美貿易摩擦及美聯儲利率政策影響，短期波動性升高，中長期則聚焦基本面與政策。
   • 中國4月維持1年期及5年期LPR不變，市場消化反壟斷、內房債務等風險。美國再度對中國商品加徵關稅至12.5%，中國反制措施升至14.5%。
   • 美元指數跌至100.4，美國十年期國債收益率升至4.375%。美股周五個別發展，道指跌119點，標普500微跌，納指微升。

2. 外圍影響：

   • 中美貿易談判預期緩和，油價週度回升，紐約及倫敦期油漲幅超4%。黃金及石油相關ETF或受關注。
   • 俄烏地緣政治風險持續影響全球市場情緒。

3. 港股精選模擬組合：

   • 包含10隻股票，行業分散度高，降低週期性風險，兼具高增長、防守及穩定派息特性，可分散單一股票風險。

4. 美股精選模擬組合：

   • 同樣採用行業分散策略，包含10隻股票，強調降低波動性與風險。

5. 港股點評：

   • 交通銀行（3328HK）2025年首季淨經營收入微降11.3%，但利息淨收入增長25.2%，營業利潤及歸屬股東淨利潤分別升0.67%及15.4%。市賬率低於近10年平均，股息收益率達5.87%，較上市以來平均5.27%更具吸引力。

6. 新股動態：

   • 5月12日至30日待招股股份包括绿茶集团（6831）、宁德时代（3750）、派格生物、明基医院、恒瑞医药、吉宏科技、Mirxes等，其中宁德时代招股價263.00港元，集資規模大，預期市場熱度高。

7. 重要聲明與風險提示：

   • 報告內容僅供參考，不構成任何形式的投資建議或要約。投資者需自行判斷風險，金融產品價格波動可能導致損失，結構性產品無抵押品可能導致本金損失。
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