百融云创行研中心——汽车融资租赁行业研报_36页_11mb

报告摘要

汽车融资租赁行业深度研究报告总结

核心内容概述

汽车融资租赁是一种结合了租赁服务与金融服务的新型购车方式，主要面向个人消费者，提供低首付、灵活支付、租赁期满可选择退车、续租或购车等服务。相较于传统汽车分期贷款和经营性租赁，其具备更灵活的服务方式和更广泛的适用人群，尤其受到经济能力有限、不愿一次性大额支付或限牌城市消费者青睐。然而，其高利率、所有权归属问题及车型选择受限仍是行业面临的挑战。

主要观点

汽车融资租赁的定义与特性
- 定义：汽车融资租赁是指融资租赁公司根据承租人选择，从供货人处取得汽车并出租给承租人，收取租金的交易活动。
- 服务客群：主要包括个人消费者，尤其是经济条件一般、购车意愿强但资金不足的用户。
- 业务模式：分为直租（如“N+0”和“1+N”）和售后回租两种，其中售后回租更占主导地位。
- 与传统汽车分期贷款相比，汽车融资租赁在服务客群和产品细节上有所不同，更注重灵活和便捷性。
行业发展历程
- 萌芽阶段（1980-1985）：主要服务于进口车采购需求。
- 停滞阶段（1985-2003）：由于政策限制，乘用车融资租赁发展受阻。
- 复苏阶段（2004-2014）：政策逐步放开，行业开始恢复发展。
- 加速发展（2015至今）：国家政策支持和金融科技发展推动行业进入快速增长期。
全球与国内市场对比
- 美国：汽车融资租赁已成为主流，新车销售中占比达31%。
- 欧洲：渗透率超过20%。
- 中国：2016年渗透率仅为2.5%，远低于欧美水平，未来增长空间巨大。
市场参与主体与业务模式
- 主要参与主体：银行系金融租赁公司、非银行系融资租赁公司（包括主机厂系、经销商系、独立第三方系、平台系）。
- 业务模式：直租和售后回租，其中售后回租因与抵押贷款结构类似，更受消费者接受。
- 直租模式：通过“1+N”和“N+0”两种形式，但目前仍处于推广阶段，尚未形成成熟市场。
客群画像与风险分析
- 用户以80、90后为主，年龄集中在26-40岁，多为乡镇居民，学历偏低。
- 风险表现：汽车融资租赁客群不良指数为3.82%，共债指数为62%，信用风险相对较高。
- 风控重点：识别欺诈风险和信用风险，通过大数据、AI等技术手段提升风控能力。
政策环境分析
- 2015年起国家出台多项政策支持融资租赁行业发展。
- 2018年后融资租赁行业统一监管，提升了行业规范性。
- 未来政策将引导行业差异化发展，推动形成更立体的汽车金融服务体系。
典型案例分析
- 广汇汽车—汇通信诚租赁：以直租和售后回租为主，风控体系成熟，自动化审批率高。
- 先锋太盟融资租赁：外资背景，业务覆盖广泛，风控能力强，注重资产证券化。
- 易鑫集团：依托互联网平台，业务模式以回租为主，风控流程完善，具备良好的客户体验。
行业发展机遇
- 汽车消费市场潜力巨大，直租模式将迎发展机遇。
- 市场下沉，融资租赁公司可拓展三四线城市客户，但需加强风控能力。
- 新能源车发展带来新机遇，融资租赁可降低购车门槛，助力新能源车普及。
- 加强残值管理，提升二手车处置效率，是行业盈利关键。