20240828-首创证券-食品饮料行业简评报告_中报业绩分化_聚焦优质龙头_8页_809kb

食品饮料行业简评报告摘要

1. 核心观点

• 白酒市场：中报业绩表现分化，高端及地产酒龙头经营稳健，次高端品牌业绩承压。重点关注贵州茅台、五粮液、今世缘、迎驾贡酒等标的。中秋旺季临近，产品动销及批价表现值得关注。
• 大众品市场：头部企业如劲仔食品增长强劲，新品类如预制食品、零食、无糖茶等有望打开增长空间。推荐青岛啤酒、燕京啤酒、劲仔食品、盐津铺子等。

2. 市场表现回顾

• 上周食品饮料板块下跌28.1%，跑输沪深300指数。
• 调味发酵品、休闲食品等细分板块表现较弱，部分个股如西部牧业、紫燕食品涨幅居前。

3. 行业数据跟踪

• 白酒价格：飞天茅台批价小幅下降，普五及1573价格稳定。
• 农产品与包材价格：大豆、白糖、大麦等价格环比下跌；铝锭、玻璃、瓦楞纸价格也呈现下行趋势。

4. 风险提示

• 宏观经济下行压力、行业竞争加剧、食品安全风险。

5. 推荐标的

• 白酒：贵州茅台、五粮液、今世缘、迎驾贡酒。
• 啤酒：青岛啤酒、燕京啤酒。
• 休闲食品：劲仔食品、盐津铺子、甘源食品。
• 调味品：海天味业、中炬高新。