20170312-中泰证券-传媒行业周报_板块分化与轮动_继续关注院线游戏及精品影视内容_15页_1mb

报告摘要

本周传媒板块整体下跌0.33%，表现弱于创业板（+1.19%）、中小板（+0.58%）和沪深300（+0.00%）。板块内部出现分化与轮动，游戏、影视内容及院线公司表现突出，而广播电视和整合营销板块则相对疲软。分析师建议继续关注电影、精品内容及优质游戏公司。

行业趋势：传媒行业整体处于分化状态，游戏出海表现亮眼，行业景气度依然较高。AppAnnie发布的2016年度全球发行商52强榜单中，中国游戏厂商占据重要位置。
电影板块：3月好莱坞大片轮番上映，表现不俗，中美电影《谅解备忘录》谈判重启，引进片数量有望增长。预计4月后《速度与激情8》、《加勒比海盗5》等大片将带动票房增长。推荐关注下游渠道公司：万达院线、上海电影、中国电影。
精品内容：唐德影视业绩处于爆发增长通道，正在布局泛娱乐平台，建议重点关注其项目推进节奏。
游戏板块：经过一轮普涨，游戏板块将逐步分化，推荐关注研运实力强、成长性高的公司，如游族网络、三七互娱、冰川网络、吉比特及中文传媒。

公司名称	股价（元）	EPS（2015-2018E）	PE（2015-2018E）	PEG	评级
上海电影	36.7	0.69, 0.63, 0.79, 0.99	53.3, 58.40, 46.57, 37.16	1.83	增持
万达院线	56.9	1.07, 1.32, 1.77, 2.36	53.2, 43.20, 32.10, 24.12	0.93	增持
唐德影视	26.1	0.73, 0.50, 0.92, 1.29	35.8, 52.28, 28.41, 20.26	0.34	买入
冰川网络	111.0	2.29, 1.51, 1.94, 2.75	48.7, 73.94, 57.55, 40.60	2.02	增持
中文传媒	21.5	0.78, 0.96, 1.19, 1.43	27.6, 22.33, 18.08, 15.03	0.77	买入
游族网络	29.4	1.86, 0.72, 0.98, 1.14	15.8, 40.93, 30.07, 25.85	0.83	买入