20241110-广发期货-双焦周报_交易逻辑回归基本面_但下方空间有限_30页_2mb

广发期货双焦周报分析总结

品种观点

报告指出，焦炭和焦煤的交易逻辑随着宏观预期的落空，正逐步回归基本面，但短期下跌空间有限。报告建议以短空为主，基于当前价格水平设置止盈点位。

焦炭方面，第二轮提降已落地，铁水继续回落，供需宽松格局未改。全国吨焦平均盈利57元，部分区域如山西和山东焦化利润较好。库存小幅增加，但钢厂仍有刚需补库需求。短期建议短空，目标区间在1830-1850元/吨。

焦煤方面，国内煤矿产量回升，进口蒙煤通关震荡，供应整体增加，但铁水回落导致需求减弱。焦煤库存有所上升，但钢厂利润改善支持短期抗跌。建议短空，目标区间为1200-1230元/吨。

市场逻辑与数据

• 焦炭：期现价周环比下跌60元，产地价格普遍下滑。基差小幅走强，但月差保持平稳。供需差略有收窄，焦企产量小幅下降。

• 焦煤：期现价周环比下跌45元，进口煤价格亦下滑。产量稳步增长，但下游需求回落。库存环比上升，市场情绪偏空，但短期支撑仍在。

总结

本报告基于当前基本面分析，认为双焦市场短期在宏观预期和供需博弈下维持震荡，下行空间有限。建议投资者关注价格支撑位，适时调整空头头寸。免责声明详见原报告倒数第二页。