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报告总结

宏观经济

• 7月外贸数据：出口同比增速7.2%（美元计），高于Wind预期5.9%；进口增速4.1%，低于预期；贸易顺差982亿美元。
• 1-7月累计：贸易总额同比增长2.4%，出口增速6.1%，进口增速-2.7%。
• 国家分类：对美出口负增长扩大至-21.7%；对欧、东盟出口温和；机电产品出口强劲，集成电路出口价格上涨。
• 经济前景：贸易回升显示韧性，但增长不确定性存在。

产业综合

• 中芯国际Q2业绩：收入22.09亿美元，同比增长15.8%；毛利率20.4%，超出预期；预计Q3收入增长5-7%。
• 华虹公司Q2业绩：收入5.66亿美元，同比增长18.3%；毛利率10.9%高于预期；预期Q3收入增长。
• 总体：两家芯片代工厂业绩超预期，半导体景气度提升。
• OpenAI发布GPT-5：性能在编程、写作等方面提升，价格下降约1/3，有助于AI景气提升。

先进制造

• 小鹏P7发布：全系标配800V和5C电池，续航性能优异；战略反攻，产业链成熟。
• 路畅科技半年报：营收1.83亿元，同比增长35.1%；净利润亏损扩大；智能座舱和智能网联业务增长强劲，但利润受竞争和研发投入压力，行业需求良好。

消费组

• 统一集团上半年：收益增长10.6%，权益溢利增长33.2%；毛利率提升，费用率下降，利润稳健增长，原因为销量和原材因素。

整体：报告指出半导体、AI和汽车行业景气度持续提升，但风险如经济增长和竞争未达预期可能影响结果。