20230110-大越期货-铁矿石早报_16页_740kb

铁矿石早报-2023年1月10日总结

核心内容

本报告为2023年1月10日的铁矿石市场早报，由大越期货投资咨询部分析师单钧发布。报告从基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等多个维度对铁矿石市场进行了分析，并提供了操作建议。

主要观点

基本面分析

• 港口现货成交148.5万吨，环比上涨13.8%。
• 本周平均每日成交148.5万吨，环比上涨15%。
• 澳洲发货量小幅回升，巴西因雨季影响发货量明显回落，国内到港量基本维持。
• 港口入库量增多，港存小幅积累。
• 钢厂提货节奏加快，港口疏港量环比提升。
• 新一期铁水产量环比减少，钢厂盈利水平与上期持平。

基差情况

• 日照港PB粉现货价为825元/吨，折合盘面884.2元/吨，05合约基差为61.2元/吨。
• 日照港巴粗现货价为791元/吨，折合盘面861.8元/吨，05合约基差为38.8元/吨。
• 盘面贴水偏多，显示市场对现货价格的预期偏弱。

库存情况

• 港口库存13278.31万吨，环比增加147.77万吨，偏空。
• 钢厂厂内库存处于低位，补库预期仍在。

盘面走势

• 20日均线走平，收盘价收于20日均线之下，偏空。

主力持仓

• 主力净多，多增，偏多。

市场预期

• 当前处于传统淡季，终端需求现实表现疲软，强预期弱现实继续延续。
• 钢联公布的高炉利润维持低位。
• 市场对国内经济恢复抱有较大期待，但终端需求恢复仍需时间。
• 国家发改委加强铁矿石价格监管，短期政策风险显现。

关键信息

操作建议

• 建议适当逢高布局空单。
• 12305合约：逢高抛空，上破870止损。

利多因素

1. 巴西进入传统雨季，关注后期发运情况。
2. 稳经济政策下，地产与基建需求预期支撑。
3. 钢厂库存处于低位，补库需求释放。
4. 国内防疫政策优化，市场风险偏好提升。

利空因素

1. 钢厂利润水平处于历年同期低位。
2. 终端需求现实表现疲软，强预期弱现实延续。
3. 国家发改委加强铁矿石价格监管，短期政策风险显现。

当前主要逻辑

• 市场交易乐观预期，但盘面连续反弹后追高风险加大。

主要风险点

1. 管理层投机监管风险显现。
2. 国内疫情管控优化后经济恢复状况。

数据图表参考

• 月间价差：显示不同合约之间的价差变化。
• PB粉基差：不同月份合约的基差走势。
• 金布巴基差：金布巴矿不同月份合约的基差走势。
• 现货价差：现货价格之间的差异。
• 配矿价差：配矿价格之间的差异。
• 进口价差：进口矿价格之间的差异。
• 运价：波罗的海干散货指数（BDI）及西澳-青岛、巴西图巴朗-青岛的铁矿石运价。
• 日均疏港量：临近春节，钢厂提货加速，港口疏港量提升。
• 港口成交：港口成交水平处于同期偏弱。

免责声明

• 本报告著作权归大越期货股份有限公司所有。
• 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告。
• 报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。