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铁矿石早报总结 - 2023年3月15日

核心内容概述

本报告为2023年3月15日的铁矿石早报，由大越期货投资咨询部分析师单钧发布，提供当日铁矿石市场分析与操作建议。

主要观点

市场基本面

• 港口现货成交：14日港口现货成交81.1万吨，环比下降37.6%，但本周平均每日成交105.6万吨，环比上涨14.9%。
• 发货量与到港量：澳洲发货量基本维持，巴西发货量小幅回升，国内北方港口到港量明显回升。
• 港口库存：港口库存环比减少139.62万吨，继续去化，但受限于到港量降至低位，库存去化速度放缓。
• 铁水产量：新一期公布的铁水产量环比增加，钢厂盈利水平明显回升。

技术分析

• 盘面表现：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，显示短期偏强走势。
• 基差情况：日照港PB粉现货928元/吨，折合盘面997.4元/吨，05合约基差77.4元/吨；日照港巴粗现货903元/吨，折合盘面983.5元/吨，05合约基差63.5元/吨，盘面贴水偏多。
• 主力持仓：主力净多，多增，显示市场多头情绪偏强。

操作建议

• 短期操作：操作上仍建议观望为主，因盘面技术指标出现顶背离的迹象。
• I2305合约：短期观望为主。

关键信息

利多因素

1. 假期钢厂厂内库存进一步消耗，节后仍然存在补库需求。
2. 港口疏港量处于同期高位，钢材表需回暖，建材成交量季节性回升。

利空因素

1. 盘面技术指标出现顶背离特征，提示可能存在回调风险。
2. 市场传闻发改委、大商所倒查铁矿石2301合约是否存在违规接货的投机行为，上海证券报也对高价的铁矿石进行报道，政策风险有所扰动。

当前主要逻辑

市场交易乐观预期，但盘面连续反弹后追高风险加大。

主要风险点

1. 管理层投机监管风险：发改委和大商所可能对铁矿石合约进行调查，影响市场情绪。
2. 国内经济恢复状况：若经济恢复不及预期，可能对铁矿石需求造成负面影响。

价格变动

月间价差

• 附图显示不同月份合约的价差情况，反映市场对未来价格走势的预期。

基差分析

• PB粉基差：01合约基差9.3元/吨，05合约基差1.3元/吨，09合约基差7.3元/吨。
• 金布巴基差：各合约基差均有所波动，显示市场对不同品质铁矿石的预期存在差异。

库存情况

• 港口库存：环比明显去化，厂内库存处于极低水平，显示钢厂对铁矿石的需求旺盛。
• 图表显示：进口铁矿石港口总库存、贸易矿量及总库存的变化趋势。

运价情况

• BDI指数：波罗的海干散货指数(BDI)有所波动，反映航运市场动态。

日均疏港量

• 节后疏港量环比回落，但依旧偏高，显示钢材需求维持在较高水平。

港口成交

• 港口成交水平环比有所回落，但整体仍保持在较高水平。

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