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有色金属行业周报总结（2016年4月5日）

核心内容

2016年4月5日的有色金属行业周报聚焦于行业趋势、价格变动及政策动态，强调了宏观经济回暖对市场的影响，以及新能源汽车产业链对有色金属行业的需求支撑。报告指出，国内制造业PMI指数回升至50以上，显示经济进入扩张通道，有利于市场风险偏好的回归。同时，特斯拉Model3预订量激增，国内新能源汽车产业政策逐步落实，对行业需求起到积极的稳定作用。

主要观点

• 经济复苏：制造业PMI指数回升，反映经济在基建投资和地产政策推动下重新扩张，有利于中短期市场风险偏好。
• 政策影响：一线房地产调控政策旨在抑制泡沫，可能影响地产成交量和价格，但基建和耐用消费品对工业金属需求有支撑。
• 新能源汽车：特斯拉Model3预售订单远超预期，国内新能源汽车政策落实积极，有助于稳定行业需求。
• 行业评级：有色金属和基本金属及冶炼Ⅱ维持中性评级，建议采取均衡配置策略。

关键信息

推荐组合

• 铝行业：配置产业链去化相对充分，价格受成本支撑。
• 新能源汽车产业链上游企业：受益于新能源汽车发展，推荐企业包括天齐锂业、融捷股份、南山铝业、云铝股份。

价格信息

• LME基本金属：铜下跌1.03%，铝上涨3.71%，锌上涨3.66%，铅、锡、镍分别下跌2.02%、4.65%、2.33%。
• 黄金：现货价格上涨0.16%，达到1223.5美元/盎司。
• 稀有金属：主要品种价格基本持平，高碳铬铁、镉锭条、电解锰、钒铁小幅上涨，铜粉小幅下跌。
• 锂电材料：碳酸锂、氢氧化锂、钴酸锂价格均保持稳定，未出现明显波动。

行业动态

• 资源税改革：我国将扩大资源税征收范围，从量计征改为从价计征，以反映企业经营状况。
• 钨行业减产：2016年钨精矿产量同比减少15%，重点企业减产1万吨，继续实施商业储备。
• 有色金属企业利润：1-2月份，有色金属冶炼和压延加工业利润下降12.9%。
• 稀土行业供给侧改革：国家发改委召开稀土商业储备动员大会，推动供给侧改革，严打非法开采。

新能源汽车产业链进展

• 技术规范：运输部发布新能源客车安全技术标准，提升电池安全性能。
• 政策支持：新能源汽车首付比例降至15%，刺激车市发展。
• 新型电池研发：中国科学院深圳先进技术研究院研发新型铝—石墨双离子电池，提升电动汽车性能。
• 高校研发：合肥工业大学在高性能锰基锂离子电池电极材料研发方面取得进展。

重点公司动态

• 股价变化：有色金属板块整体上涨，涨幅前五的公司包括中钨高新、赣锋锂业、广晟有色、云铝股份、南山铝业；跌幅前五的公司包括云南锗业、鹏欣资源、吉恩镍业、兴业矿业、怡球资源。
• 年报发布：14家公司发布2015年年报，其中部分公司如宁波韵升、北矿磁材、国轩高科等表现良好，部分如西部材料、云南铜业等则出现亏损。

风险提示

• 宏观经济变化：国内外经济形势和政策调整可能对行业产生影响。
• 原材料价格波动：矿石等原材料价格变动直接影响成本和盈利。
• 研发与经营风险：部分材料仍处于发展初期，研发进展和公司战略变化可能影响盈利。
• 政策不确定性：如中钢天源因债务重组问题停牌，可能影响公司股价和投资决策。

图表与数据来源

• 图表目录：包括美元指数与黄金价格、LME及SHFE期货价格、碳酸锂及钴酸锂价格等图表。
• 数据来源：Wind资讯、亚洲金属网、华泰证券研究所。

免责声明

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评级说明

• 行业评级：以6个月内行业涨跌幅与沪深300指数为基准，分为增持、中性、减持。
• 公司评级：以6个月内公司涨跌幅与沪深300指数为基准，分为买入、增持、中性、减持、卖出。

联系方式

• 陆冰然：执业证书编号S0570512080001，电话0755-23805914，邮箱lubingran@htsc.com。
• 杨欧雯：电话010-56793972，邮箱yangouwen@htsc.com。

总结

本周有色金属行业整体表现稳健，铝价上涨，新能源汽车产业链支撑显著。政策支持和市场需求推动行业复苏，但需警惕宏观经济波动和原材料价格变化带来的风险。推荐关注铝行业和新能源汽车产业链上游企业，同时注意公司经营动态和政策变化对市场的影响。