20230427-东方财富证券-浙文互联-600986.SH-2022年报_2023年一季报点评_持续优化客户结构_布局AI赋能数字营销_4页_360kb

浙文互联（600986）2022年报及2023年一季报总结

• 总体业绩：公司2022年实现营业收入14737亿元，同比增长310%，但归母净利润同比下降72.55%，扣非归母净利润同比下降71.75%，主要受信用减值影响。2023年一季度，营业收入同比下降31.51%，但环比上升16.92%，归母净利润环比显著改善，同比增长84.2%。

• 客户结构与业务发展：公司优化客户结构，2022年拓展新能源汽车客户如比亚迪、小鹏汽车，并在金融、快消等领域取得突破。同时，加强与今日头条、腾讯、快手等媒体合作，数字营销收入增长。2023年一季度经营现金流净额改善，显示业务回暖。

• 战略投资：积极布局数字文化，投资AI技术，包括虚拟人项目和接入百度文心一言大模型。旗下浙文米塔在AI绘画领域取得进展，截至2022年底注册用户达47万。

• 财务表现：2022年毛利率降至4.33%，同比下降14.5个百分点；净利率降至0.52%，同比下降1.61个百分点。期间费用率同比下降0.68个百分点，费用控制有所成效。

• 投资建议：调整2023-2025年收入和利润预测，预计营业收入和净利润稳步增长。维持增持评级，关注外部环境改善及数字文化布局进展。

风险因素：宏观经济下行和政策风险可能导致业绩不确定性。