20260705-浙商期货-_PVC周报_供需无改善_价格偏弱震荡_18页_8mb

PVC周报20260705总结

核心内容

2026年7月5日发布的PVC周报指出，PVC市场处于震荡下行阶段，价格中枢有下降预期。主要关注点包括供需格局、成本变化、库存情况及政策动向。

主要观点

• 供需格局：供应端维持低位，但需求疲软导致社会库存维持高位，价格弱势格局短期内难以改变。
• 价格趋势：预计价格将继续偏弱震荡，后期价格中枢有望下降。
• 关注点：需关注供应端政策动向，以及氯碱利润对开工率的影响。

产业链操作建议

关键数据汇总

供应情况

• 开工负荷率：本周PVC粉整体开工负荷率为67.09%，环比提升1.07%。
• 检修情况：本周新增3家企业停车及检修，检修损失量为10.399万吨，环比减少1.466万吨。
• 产能投放：2026年新增产能38万吨，退出产能41万吨，国内总产能2977万吨，产能增速为-0.1%。

库存情况

• 华东及华南原样本仓库库存：51.80万吨，环比增加0.43%，同比增加53.07%。
• 华东及华南扩充后样本仓库库存：108.89万吨，环比增加0.32%，同比增加105.41%。
• 社会库存：维持高位，去库幅度不及预期。

成本分析

• 电石：本周价格小幅反弹，主要因内蒙古供应下降，但下游疲弱限制其上行空间。
• 烧碱：山东液碱市场价格重心下移，烧碱产能利用率为79.2%，环比减少1.5%。
• 兰炭：价格小幅走弱，平均开工率为39.96%，环比减少0.41%。

需求分析

• 内需：国内需求疲软，订单不足，制品、管材、膜企业开工表现差于去年同期。
• 出口：亚洲市场PVC价格下跌，交投偏弱，5月出口量38.39万吨，环比增加34.83%，同比增加6.08%。
• 印度关税政策：延期至2026年7月15日，对主要出口区域影响有限。

利润表现

• 电石法：
  • 一体化企业：西北地区综合氯碱利润为-1122元/吨。
  • 外购电石企业：西北地区利润-599元/吨，华北地区利润-857元/吨。
• 乙烯法：
  • 外购乙烯企业：华东地区单链利润-176元/吨，综合氯碱利润136元/吨。

区域价差与品质价差

• 区域价差：华东-华南电石法价差-90；华东-华北电石法价差-30。
• 乙电价差：稍有走弱至200。

未来关注点

• 供应端：关注氯碱利润是否持续走弱，是否导致企业延长检修时间。
• 需求端：房地产需求持续疲软，关注政策对市场传导的时滞。
• 出口情况：印度反补贴调查进展，可能影响出口订单。
• 库存走势：社会库存高位，关注去库速度及库存变化趋势。

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