20230806-国盛证券-有色金属行业周报_政策利好延续工业金属涨势_美非农不及预期支撑金价_34页_2mb

有色金属行业周报（2023年08月6日）摘要：
本报告分析了有色金属板块的当前市场动态，涵盖贵金属、工业金属和能源金属三大子行业。受全球宏观因素影响，包括美国非农数据不及预期、美联储货币政策不确定和经济下行压力，金属价格呈现分化走势。国内政策利好支撑工业金属需求，如铜价易涨难跌，铝价受累库承压；能源金属如锂价短期企稳，钴价短期走强；贵金属黄金受益于避险需求。建议关注紫金矿业、山东黄金、洛阳钼业等股票，并强调全球经济复苏和地缘政治风险作为关键风险因素。

详细内容总结：

1. 单位
   国内市场表现：有色金属板块整体上涨，工业金属和能源金属表现强于贵金属。

• 贵金属：受美国7月非农就业数据不及预期，提振金价；美联储政策悬念持续，支撑金价上行，短期受限于货币政策反复，中长期利多避险。
• 工业金属：铜受益于国内政策密集出台，需求逐步恢复；铝受地产利好支撑，但累库和产能复产压制价格。
• 能源金属：锂价短期稳定，需求旺季前置和成本支撑缓解下行压力；钴需求回暖，但供给过剩；金属硅供需偏松，中长期或改善。

2. 单位
   供应与需求动态

• 全球供应端：印尼铜精矿复产、云南铝产能释放增加库存压力。
• 需求端：国内需求触底趋势，政策刺激LFP材料和新能源汽车；海外需求疲软。
• 库存变化：铜、铝等金属去库时有发生，体现平衡在变化中。

3. 单位
   风险分析与股票建议

• 风险因素：全球经济复苏不及预期可能打压金属消费；地缘政治干扰供应链。
• 股票推荐：焦点企业包括紫金矿业（江西）、山东黄金（黄金股）、洛阳钼业（工业金属）、西藏矿业（锂）等。

总体观点：单位
有色金属行业预计在政策驱动和避险需求下短期稳定，中长期需关注供需平衡演变。分析师维持增持评级，收益由金属价格波动和政策落地决定。

免责声明：报告分析基于公开数据，并根据截至发布当日的原则进行。