20170925-东兴证券-通信行业之5G系列报告之二_王盛宴勿迟疑_5G产业链环节再测算_18页_1mb

5G产业链环节再测算总结

核心观点

5G被视为推动经济发展的重要引擎，其战略高度前所未有，中国有望在全球5G发展中占据领先地位。5G将实现全频谱接入，运营商将因频谱资源的稀缺性而积极推动5G部署。5G网络建设总投资预计将超过1.3万亿元，同比增长67.9%。

主要观点

• 5G网络建设投资：预计5G网络建设总投资将超过1.3万亿元，其中通信网络设备投资占比最大，约为40%，预计达5200亿元。
• 5G基站数量：5G基站包括中低频段宏站和高频段小站，预计宏站数量为320万个，小站数量为640万个，是4G基站数量的1.2倍和2倍。
• 频谱资源重要性：频谱资源对运营商至关重要，是推动5G部署的核心动力。
• 5G应用场景：5G将推动车联网、工业互联网、远程医疗等垂直领域应用，市场规模预计数倍于网络建设投资规模。

关键信息

5G投资测算

重点推荐标的

投资策略

围绕5G产业链各环节，把握技术发展趋势和产业竞争格局变化，优选核心标的。重点关注具备5G大规模天线技术、射频研发能力、SDN/NFV解决方案、光纤自给能力、高速光模块研发能力以及物联网平台和大数据应用优势的企业。

风险提示

• 5G标准化进程不及预期
• 运营商投资不及预期

行业评级

• 行业评级：看好
• 公司评级：强烈推荐（如中兴通讯、亨通光电）；推荐（如烽火通信、通宇通讯、宜通世纪）；中性（部分公司未明确）。

附录：相关研究报告

1. 《通信行业报告：此为最小方案，最终非395亿！中国移动395亿蜂窝物联网招标解读》2017-08-07
2. 《通信行业之5G深度报告：王之盛宴5G全景研究》2017-08-02
3. 《通信行业光通信深度报告：春光无限正芳华》2017-06-12
4. 《通信行业周报第39期：中移动省公司发布NB-IoT商用网络》2017-02-20

分析师简介

• 郑闵钢：东兴证券首席研究员，专注于房地产、通信行业，曾多次获得金牌分析师奖项。
• 朱型橘：研究助理，拥有6年通信行业经验，专注于5G、光通信、物联网、大数据等领域。

声明与免责

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