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报告摘要

本文档主要分析了塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）两个商品期货品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的策略建议。内容聚焦于市场供需、库存变化、产能释放、疫情对需求的影响以及国际原油走势等关键因素。

短期走势：震荡
中期走势：震荡
日内走势：上行
参考策略：空单减仓
核心逻辑：
- 原油市场：EIA数据显示美国汽油与精炼油库存超预期下降，原油产量稳定，净进口增加，石油战略库存释放，原油库存累库不多，布伦特09合约上涨至104美元/桶。
- 供需变化：
  - 镇海炼化2PE等检修装置重启，PE开工率环比上升0.7个百分点至84.1%。
  - 茂名石化原料罐着火，导致93万吨/年的PE停车。
  - 上海石化乙二醇装置发生火情，聚烯烃装置暂未破坏，临时停车，关注安全检查影响。
- 下游需求：整体开工表现平稳，但受疫情物流影响，需求仍偏弱。农膜开工率上升2.3个百分点至36.0%，管材下降0.1个百分点至45.4%，包装膜上升1.9个百分点至64.7%。
- 库存变化：周四石化早库下降1万吨至72万吨，较去年同期增加4.5万吨。
- 新增产能：镇海炼化二期30万吨HDPE、鲁清石化35万吨HDPE、浙江石化二期35万吨HDPE等装置预计在1月至3月陆续投产。
- 俄乌影响：对聚烯烃产能和进出口影响较小，主要影响上游成本。

短期走势：震荡
中期走势：震荡
日内走势：上行
参考策略：空单减仓
核心逻辑：
- 原油市场：与LLDPE类似，原油库存累库不多，布伦特09合约上涨至104美元/桶。
- 供需变化：
  - 大庆石化等检修装置重启，PP开工率环比上升1.9个百分点至80.53%。
  - 茂名石化原料罐着火，导致67万吨/年的PP停车。
  - 上海石化乙二醇装置火情，聚烯烃装置未受影响，临时停车，关注安全检查影响。
- 下游需求：PP下游开工率环比下降1.32个百分点至51.05%，其中塑编开工率下降3个百分点至45.00%，BOPP开工率持平于62.72%，未交付订单天数减少。无纺布开工率持平于47.00%，PP管材开工率上升0.55个百分点至44.44%。
- 库存变化：周四石化早库下降1万吨至72万吨，较去年同期增加4.5万吨。
- 新增产能：浙江石化二期一线45万吨PP、大庆海鼎10万吨PP装置量产，镇海炼化二期30万吨/年装置陆续投产，甘肃华亭煤业煤制甲醇已开车，天津渤化、鲁清石化聚合已出料，后续关注中景福建投产进展。
- 俄乌影响：对聚烯烃产能和进出口影响较小，主要影响上游成本。
- 成本支撑：部分装置因利润问题负荷较低，油制聚烯烃成本支撑明显。

原油走势：美国汽油与精炼油库存下降，原油产量稳定，净进口增加，石油战略库存释放，导致原油库存累库不多，布伦特09合约上涨至104美元/桶。
产能释放：
- 塑料（LLDPE）：镇海炼化二期、鲁清石化、浙江石化二期等装置陆续投产。
- 聚丙烯（PP）：浙江石化二期、大庆海鼎、镇海炼化二期等装置已投产或即将投产。
疫情对需求影响：虽然部分高速路口恢复畅通，但疫情仍在影响物流与下游需求，订单放量仍有限。
库存变化：石化早库下降，但同比仍偏高，显示市场供应相对稳定。
安全事件影响：茂名石化原料罐着火、上海石化乙二醇装置火情对生产造成一定影响，但未波及聚烯烃装置，需关注后续安全检查影响。