20220815-宝城期货-塑料_PP早报_3页_253kb

报告摘要

本文档主要分析了塑料（LLDPE）和聚丙烯（PP）两个能源化工品种的短期、中期及日内走势，并提供了相应的投资策略建议。整体市场环境受到经济衰退担忧、国际原油价格波动及国内装置检修重启等因素影响，导致供需关系偏弱，价格走势以震荡为主。

时间周期：
- 短期：震荡
- 中期：震荡
- 日内：震荡
策略建议：观望
核心逻辑：
- 市场对经济衰退仍存担忧，抑制下游需求。
- 布伦特原油价格回落至98美元/桶，影响成本支撑。
- 大庆石化、中化泉州等装置重启，PE开工率环比上升3.9个百分点至84.0%。
- 上海疫情基本控制，但下游需求未明显回升，备货仍以刚需为主。
- 农膜开工率增加0.85个百分点至43.55%，包装膜开工率增加0.97个百分点至65.87%。
- 本周去库维持每日1.5万吨水平，石化早库降至65万吨，较去年同期减少3万吨。
- 新增产能方面，镇海炼化二期、鲁清石化等HDPE装置在1月至3月陆续投产，近期无新增产能。
- 俄乌冲突对聚烯烃供需影响较小，更多影响上游成本。
- 部分装置因利润问题负荷较低，油制聚烯烃成本支撑明显。

时间周期：
- 短期：震荡
- 中期：震荡
- 日内：震荡
策略建议：观望
核心逻辑：
- 市场对经济衰退仍存担忧，抑制下游需求。
- 布伦特原油价格回落至98美元/桶，影响成本支撑。
- 北方华锦、宁波福基等检修装置重启，PP开工率环比增加0.94个百分点至73.10%。
- 茂名石化原料罐着火，导致67万吨/年的PP停车。
- 上海石化乙二醇装置发生火情，聚烯烃装置暂未破坏，处于临时停车状态。
- 下游需求疲软，订单难以放量，备货谨慎，PP开工率环比下降1.34个百分点至48.92%。
- 塑编开工率下降1.5个百分点至43.50%，BOPP开工率下降1.44个百分点至60.39%。
- 无纺布开工率保持42.00%，PP管材开工率下降2.23个百分点至43.33%。
- 本周去库维持每日1.5万吨水平，石化早库降至65万吨，较去年同期减少3万吨。
- 新增产能方面，浙江石化二期一线、大庆海鼎等PP装置已量产，镇海炼化二期30万吨/年逐步投产。
- 后续关注8月中下旬中景福建、宁波大榭的投产进展。
- 俄乌冲突对PP供需影响较小，更多影响上游成本。
- 部分装置因利润问题负荷较低，油制聚烯烃成本支撑明显。

市场环境：
- 经济衰退担忧持续，抑制下游需求。
- 布伦特原油价格回落，影响成本支撑。
- 伊朗接受伊核协议“最终文本”，市场情绪偏弱。
供应端变化：
- 多个装置检修重启，PE和PP开工率有所回升。
- 茂名石化原料罐着火，影响PP和PE供应。
- 上海石化乙二醇装置火情，聚烯烃装置暂未受损，但需关注安全检查影响。
需求端表现：
- 下游需求疲软，订单放量困难，备货以刚需为主。
- 农膜、包装膜开工率有所上升，但整体需求仍偏弱。
- 塑编、BOPP、管材等开工率下降，显示需求不振。
库存与去库情况：
- 本周工作日去库维持每日1.5万吨水平。
- 石化早库降至65万吨，环比下降1万吨，同比减少3万吨。
产能动态：
- 新增HDPE装置在1月至3月陆续投产。
- PP装置新增产能在8月中下旬可能释放。
- 俄乌冲突对聚烯烃产能影响有限，更多影响上游成本。

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