20210717-五矿期货-玻璃周报_产销好转延续_强势延续_22页_1mb

五矿期货玻璃周报总结

核心内容概览

本周玻璃市场表现强劲，产销持续好转，期现价格同步上涨，企业库存显著下降，市场预期向好。整体来看，供应端小幅增加，但未来新增产能有限；需求端在淡季背景下仍表现出一定韧性，尤其在竣工面积改善的推动下，市场对下半年需求预期增强。

主要观点

• 供应端：本周在产日熔量为16.96万吨/天，同比增加8.2%。无新增生产线或冷修复产点火，前期点火生产线已逐步投产，短期内供应增长有限。
• 库存端：隆众数据显示，本周生产企业库存降至101.4万吨，环比下降5.98万吨；卓创数据显示去库5.55万吨。库存处于低位，去库速度加快，低库存背景下企业提价意愿增强。
• 进出口情况：2021年5月进口量4.12万吨，同比增加36.87%；出口量3.71万吨，同比减少7.28%。进口增长明显，但出口有所下滑。
• 需求端：1-6月竣工面积同比上涨25.7%，地产竣工单月同比上涨66.6%。本周各区域产销延续向好，部分区域下游补库及周边涨价带动产销放量。
• 期现市场：FG09合约收盘价3072元/吨，周涨幅179元；现货价格在各区域同步上涨，期现贴水缩小，市场情绪乐观。
• 利润情况：玻璃煤制气企业利润扩大至1479元/吨，表明行业盈利能力较强，企业复产意愿积极。

关键信息

1. 本周产销与库存变化

• 产销：整体向好，华北、华东、华中、华南区域均表现积极，尤其是沙河、华南等地区出货放量。
• 库存：隆众数据显示库存101.4万吨，环比下降5.98万吨；卓创数据显示去库5.55万吨。库存水平低于往年，去库幅度加大。
• 基差：FG09合约基差为-59元/吨，较上周-43元/吨有所走弱，但期现价格同步上涨。

2. 供给端动态

• 本周无新增生产线点火，但前期点火生产线逐步投产，带动本地及周边供给增加。
• 本年度玻璃利润保持高位，产能利用率提升，预计产量增长6个点以上。

3. 需求端表现

• 1-6月竣工面积同比上涨25.7%，地产竣工单月同比上涨66.6%，需求预期强劲。
• 各区域需求逐步恢复，深加工开工率尚可，库存低位，市场提价预期增强。

4. 交易策略建议

• 单边策略：
  • 买入参考点位2510，目标2700，止损2470（盈亏比5:1），周期一周。
  • 买入参考点位2700，目标2850，止损2650（盈亏比3:1），周期一周。
  • 多配2500-2600，目标2800，止损2400（盈亏比3:1），周期2-3周。
  • 买入参考点位3000，目标3400，止损2950（盈亏比3:1），周期2周。
• 区间震荡策略：FG09合约价格预计在2620-2770元/吨之间震荡，盈亏比无，周期1-2周。

供需平衡表关键数据（2021年7月）

产业链图示

• 原料、辅料、燃料：供应稳定。
• 下游与终端：需求逐步回暖，终端市场表现积极。

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