20171105-广发证券-A股量化监控周报_不惧挑战_坚定持有_13页_1mb

A股量化监控周报总结

一、核心内容概述

本周A股市场整体呈现震荡态势，主要指数和行业表现分化，部分板块抗跌明显，市场情绪有所改善。量化模型整体看多，但创业板指数因技术调整而出现空头信号。宏观数据和日历效应显示，短期市场向上的概率较大，投资者可保持积极心态，耐心持股。

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二、市场表现回顾

（一）结构表现

• 中证100：-0.34%
• 中证200：-1.48%
• 沪深300：-0.73%
• 中证500：-3.07%
• 中证700：0.00%
• 中证800：-1.37%

（二）行业表现

• 强度前五：石油石化、电子、食品饮料、农林牧渔、非银行金融
• 强度后五：建材、基础化工、汽车、国防军工、商贸零售

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三、市场估值变动趋势

（一）市场估值趋势

• 指数估值：沪深300、上证综指、深成指、中小板指、创业板指均处于上升状态。
• 行业估值：
  • 相对PE较低：金融、食品饮料、建筑建材、农林牧渔、家电
  • 相对PE较高：有色、轻工、信息设备、医药、采掘

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四、市场情绪跟踪

（一）新高新低比例指标

• 新高比例：由6.2%升至8.3%，市场情绪有所改善。
• 新低比例：由1.4%升至1.4%，未见明显恶化。

（二）个股均线结构

• 多头排列：由15.9%升至18.8%，市场整体趋势偏多。

（三）基金仓位

• 普通股票整体仓位：由89.9%升至90.3%，显示投资者信心略有增强。

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五、择时模型最新结论

（一）择时模型观点

指数代码	指数简称	GFTD模型结论	LLT模型结论
S000001	上证指数	涨	涨
S399300	沪深300	涨	涨
S399001	深证成指	涨	涨
S000016	上证50	涨	涨
S399005	中小板指	涨	涨
S399006	创业板指	跌	跌

（二）择时净值

• GFTD模型：对除创业板指数外的其他指数继续看多。
• LLT模型：同样对除创业板指数外的其他指数看多，且为交易型模型，历史正收益率达90%以上。

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六、市场趋势展望

1. 宏观数据：

   • M2连续3个月下跌后反转，历史对应300/500/800指数未来一个月均涨幅约5%。
   • 消费者信心指数连续3个月上涨，历史对应500指数未来一个月均涨幅约5%。
   • BDI处于12个月高点，历史对应上证指数未来一个月均跌幅约-2.39%。
   • M2同比连续5个月下跌与PMI6个月高点事件，均对应市场普涨结论。
   • 总体判断：宏观数据短期正面事件多于负面，市场向上的概率偏大。

2. 创业板指数：

   • 当前处于ABC反弹的B浪调整中，调整空间有限。
   • 根据波浪理论，C浪第二波向上仍可期待。

3. 日历效应：

   • 历史数据显示，11月份主板及中小板上涨比例约为60%，优于12月份的50%。
   • 11月份整体偏震荡，但趋势性行情仍可期待。

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七、风险提示

• 量化模型成功率：约为80%，非100%，在市场极端波动时可能失效。
• 建议：投资者应保持理性，注意控制风险，避免盲目追涨杀跌。

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八、研究团队

• 首席分析师：罗军（华南理工大学理学硕士，2010年加入）
• 资深分析师：安宁宁、史庆盛、马普凡、张超、严佳炜（均来自广发证券发展研究中心）

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九、投资评级说明

行业投资评级

• 买入：预期股价强于大盘10%以上
• 持有：预期股价相对大盘变动介于-10% ~ +10%
• 卖出：预期股价弱于大盘10%以上

公司投资评级

• 买入：预期股价强于大盘15%以上
• 谨慎增持：预期股价强于大盘5%~15%
• 持有：预期股价相对大盘变动介于-5% ~ +5%
• 卖出：预期股价弱于大盘5%以上

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