20260317-弘业期货-铁矿石周报_补库需求支撑_盘面震荡反弹_23页_11mb

报告摘要

本期铁矿石市场整体呈现震荡反弹走势，主要受补库需求预期、国际局势紧张及海运费上涨等因素支撑。供应端全球发运量有所回升，但到港量小幅回落，港口库存维持高位。需求端钢厂高炉复产预期增强，铁水产量有望回升，对原料矿石形成刚需支撑。库存方面，钢厂库存维持低位运行，而港口库存持续累积。

供应方面：
- 全球铁矿石发运总量环比增加151万吨，澳洲发运量增加122.1万吨，巴西发运量微降2.9万吨。
- 中国45港到港量环比减少394.9万吨，港口库存小幅回升。
- 内矿方面，全国186家矿山铁精粉日均产量环比增加0.75万吨，产能利用率提升至59%，库存环比下降4.79万吨。
- BHP限制政策扰动市场情绪，但后期关注实际执行情况。
需求方面：
- 3月13日当周，日均铁水产量221.2万吨，环比减少6.39万吨。
- 重要会议结束，钢厂高炉复产集中在调研周期末，铁水产量有望在下周回升。
- 钢厂盈利率小幅回升，显示钢厂对原料的采购意愿增强。
库存方面：
- 港口库存维持绝对高位，钢厂库存微降但维持低位运行。
- 澳矿库存高位上行，巴西矿库存小幅回落，非主流矿库存增加。
价差与基差：
- PB粉-麦克粉价差微增，超特粉-印粉价差微增。
- 05、09合约基差小幅回落，5-9价差低位反弹。
- 最优交割品为62.5纽曼粉。
价格走势：
- 现货价格震荡反弹，卡粉、PB粉、超特粉价格均有上涨。
- 螺矿比、矿焦比等指标反映市场供需关系。

供应数据：
- 全球发运：3048.8万吨（+151万吨）
- 澳洲发运：1875.3万吨（+122.1万吨）
- 巴西发运：571.6万吨（-2.9万吨）
- 非主流矿发运：1092.5万吨（+64.6万吨）
- 45港到港量：2215万吨（-394.9万吨）
需求数据：
- 日均铁水产量：221.2万吨（-6.39万吨）
- 高炉开工率：预计逐步回升
- 钢厂盈利率：小幅回升
库存数据：
- 45港进口矿库存：小幅回升
- 45港粗粉库存：维持高位
- 45港块矿库存：小幅回落
- 45港铁精粉库存：环比下降4.79万吨
价格与价差：
- 卡粉现货价：948元/吨（+39）
- PB粉现货价：792元/吨（+15）
- 超特粉现货价：672元/吨（+10）
- PB粉-麦克粉价差：微增
- 5-9价差：低位反弹
- 05合约基差：小幅回落