20200802-华创证券-机械设备行业2020年第7月月报_制造业固定资产投资回升_自动化设备有望迎来复苏_17页_1mb

机械设备行业2020年7月月报总结

核心内容概述

2020年7月机械设备行业整体表现较好，机械设备指数上涨12.56%，在28个行业中排名第13位。行业估值水平（整体法）为32.5倍，显示市场对机械设备板块的预期有所回暖。报告指出，制造业固定资产投资回升，尤其是自动化设备和相关细分行业，如锂电设备、机器人、3C设备等，有望迎来复苏。

主要观点

• 制造业固定资产投资回升：受政策支持和市场需求推动，制造业固定资产投资出现明显回升，带动机械设备行业需求增长。
• 自动化设备复苏：随着5G换机潮的到来，3C行业自动化设备需求将显著提升，带来设备新增与替换需求。
• 苹果供应链调整：内资代工厂份额提升，推动设备端进口替代进程，国产设备订单显著增长。
• 工程机械市场回暖：6月挖机销量同比大幅增长，基建和地产投资增速回升，预计全年需求持续增长。
• 半导体设备景气向上：北美半导体设备制造商出货额连续增长，国产化趋势明显，设备厂商迎来发展机遇。
• 光伏设备需求增长：光伏产业长期向好，下游厂商积极扩产，技术迭代带来设备升级需求。
• 检测服务行业复苏：检测行业在第二季度景气指数回暖，但受疫情影响，短期内全面反弹仍存挑战。

关键行业分析

1. 工程机械

• 6月销量增长显著：挖机销量同比增长62.9%，国内销量同比增长74.8%，显示行业快速回暖。
• 全年需求预期良好：基建和地产投资增速回升，叠加更新换代与机器换人需求，预计全年保持快速增长。
• 政策支持：五部门联合发布《重大技术装备进口税收政策管理办法实施细则》，推动国产设备发展。

2. 轨道交通设备

• 城轨市场增量明显：预计未来三年新增地铁运营里程将显著增长，动车组交付高峰与城轨增量叠加，带来设备需求。
• 行业格局变化：阿尔斯通收购庞巴迪运输，行业集中度提升，中国中车仍为全球领先企业。

3. 工业机器人

• 产量恢复增长：6月工业机器人产量同比增长29.2%，显示行业复苏。
• 进口替代加速：国产机器人品牌在技术提升与成本优势下，有望逐步替代进口产品，尤其在中高端市场。

4. 3C设备

• 苹果供应链调整：内资代工厂扩大产能，推动设备需求增长，国产设备订单爆发。
• 5G换机潮驱动需求：预计2021-2022年全球5G手机销量将达4.5亿部和7.5亿部，带动3C自动化设备升级需求。

5. 锂电设备

• 新能源汽车成长趋势明确：锂电设备受益于新能源汽车产业发展，预计增长空间较大。
• 重大项目推进：玉林市70万吨锂电材料项目开工，显示行业投资热度持续。

6. 光伏设备

• 下游扩产带动需求：光伏产业长期向好，电池片技术升级推动设备需求增长。
• 技术迭代趋势明显：PERC、Topcon等高效电池技术逐步普及，带来设备升级与扩产需求。

7. 半导体设备

• 行业景气持续提升：北美半导体设备制造商出货额同比增长14.4%，显示行业复苏。
• 国产化趋势明显：中芯国际投资新厂，推动国产设备需求增长，相关企业受益。

8. 检测服务

• 行业景气指数回暖：第二季度景气指数达到94.33，环比上升，显示行业复苏。
• 疫情影响仍存：尽管行业回暖，但受疫情反弹影响，第三季度景气指数预测仍偏保守。

核心组合

报告重点推荐以下核心标的：

• 创世纪
• 华铁股份
• 交控科技
• 建设机械
• 华测检测
• 杭氧股份
• 晶盛机电
• 迈为股份
• 捷佳伟创
• 埃斯顿

风险提示

• 新冠肺炎疫情对行业影响超预期
• 政策推进不及预期
• 制造业投资下行风险

总结

2020年7月机械设备行业整体表现强劲，多个细分领域如工程机械、工业机器人、3C设备、光伏设备等均出现不同程度的复苏。行业复苏主要受制造业固定资产投资回升、5G换机潮、新能源汽车产业发展及政策支持等多重因素驱动。同时，国产设备在多个领域加速进口替代，显示出良好的发展潜力。然而，疫情的持续影响、政策执行力度以及制造业投资波动仍是行业面临的主要风险。