2021年电新行业中报前瞻：行业景气持续高位，中报业绩持续兑现-20210716-国信证券-13页_646kb

2021年电新行业中报前瞻总结

行业核心内容

2021年电新行业整体表现强劲，多数重点公司中报业绩超预期，行业景气度持续高位。受电动车销量高增长、新能源政策利好、原材料涨价等因素影响，锂电、光伏和风电板块均呈现量价齐升趋势。行业整体处于供需两旺状态，优质赛道中龙头企业表现尤为突出，预计全年业绩持续增长。

主要观点

• 锂电板块：2021年上半年电动车销量持续增长，带动锂电产业链需求旺盛，材料价格持续上涨，龙头企业如宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份等业绩表现亮眼，预计全年业绩增长确定性高。
• 光伏板块：光伏行业受益于政策支持和市场需求，逆变器、光伏玻璃、异质结设备和整县分布式发展成为主要增长点，重点推荐阳光电源、通威股份、福斯特等企业。
• 风电板块：陆上风电进入交付高峰期，海上风电逐步实现平价上网，行业整体增长动能强劲，推荐明阳智能、东方电缆、运达股份等制造企业及三峡能源、龙源电力等新能源运营商。

关键信息

一、业绩预告汇总

• 锂电板块：13家企业发布中报预告，9家增速超100%，3家增速在40%-100%之间，1家扭亏为盈。整体行业景气度高，盈利增长显著。
• 光伏风电板块：7家企业发布中报预告，1家增速超100%，6家增速在20%-100%之间。海风抢装推动海缆和机组需求增长，光伏硅料价格高位，硅料企业盈利显著提升。

二、重点公司中报前瞻

三、重点公司盈利预测及投资评级

四、投资建议

• 锂电板块：建议关注三条主线：1）高镍与铁锂回升趋势确立，正极格局优化最显著；2）电解液产业链六氟、VC等全年看涨，关注一体化企业；3）高成长弹性品种，重点推荐CNT赛道。
• 光伏板块：建议关注逆变器、光伏玻璃、异质结设备及整县分布式发展相关企业，如阳光电源、通威股份、福斯特等。
• 风电板块：建议关注海上风电制造企业及新能源运营商，如明阳智能、东方电缆、运达股份、三峡能源、龙源电力等。

五、风险提示

• 政策变动风险
• 风电装机不及预期
• 电动车产销不及预期

行业投资策略

• 行业整体处于高景气周期，中报业绩持续兑现，优质赛道中龙头企业表现突出。
• 重点关注锂电、光伏和风电板块，关注高镍、铁锂、六氟、VC、CNT等关键材料及设备环节。
• 风险提示需重点关注政策变动及市场预期变化。