> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年财政政策与经济形势分析总结 ## 核心内容 本报告由中诚信国际研究院发布，分析了2025年财政运行情况，并展望了2026年财政政策的重点方向和实施策略。报告指出，2025年财政收入和支出均未完成预算目标，财政收支缺口扩大，政府债券发行规模创历史新高。2026年财政政策将更加注重“积极”与“可持续”的统一，重点围绕提振内需、扩大有效投资、培育新质生产力、深化财税改革、优化支出结构、加强财政金融协同、提高转移支付资金效能等方面展开。 ## 主要观点 - **财政运行情况**：2025年广义财政收入连续两年下滑，较预算目标少收8600亿元；广义财政支出小幅增长，但较预算目标少支2.16万亿元；财政收支缺口扩大至12.65万亿元，创历史新高。 - **财政结构性分化**：税收收入与非税收入分化、民生支出与基建支出分化、中央与地方财政支出分化。税收收入占一般公共预算收入比重提升至81.6%，非税收入大幅下降，民生支出占比提升至38.0%，基建支出占比回落至21.6%。 - **财政政策目标**：2026年财政政策将不再局限于总量扩张，而是注重“提质增效”，强化财政可持续性，通过扩大财政支出盘子、优化支出结构、加强财政金融协同等方式实现经济托底。 ## 关键信息 ### 2025年财政运行概况 - **广义财政收入**：2025年广义财政收入27.37万亿元，同比下降2.9%，较预算目标少收8600亿元。 - **广义财政支出**：2025年广义财政支出40.03万亿元，同比增长3.7%，较预算目标少支2.16万亿元。 - **政府债券规模**：国债发行规模达16.01万亿元，同比增长28.4%；地方政府债券发行规模达10.31万亿元，创历史新高。 ### 2026年财政形势研判 - **收入端**：预计2026年广义财政收入同比下降0.84%，一般公共预算收入小幅增长0.5%。 - **支出端**：预计2026年一般公共预算支出增速达2.6%，政府性基金预算支出与2025年大致相当。 - **财政赤字**：广义财政赤字规模预计达14.68万亿元，较上年增加5.9%。 ### 2026年财政发力核心需求点 1. **提振内需**：有效需求不足仍是经济主要矛盾，需通过财政政策增强信心，提升微观主体获得感。 2. **支撑基建投资**：2026年需扩大财政支出规模，优化支出结构，确保重大项目开工，缓解经济增长压力。 3. **培育新质生产力**：需加大科技、新兴产业投入，弥补市场失灵，提升国家在全球产业格局中的话语权。 4. **深化财税改革**：推进消费税改革、零基预算改革等，增强地方自主财力，优化财政资源配置。 ### 2026年财政政策七大抓手 1. **扩大支出盘子并靠前发力**：建议预算赤字率不低于4%，中央承担主要部分，新增专项债5万亿元。 2. **优化支出结构**：投资于物和投资于人结合，聚焦民生、科技、基建等领域，提升资金使用效率。 3. **加强财政金融协同**：推动财政与货币政策协同，探索“专项债+REITs”等新模式，提高政策效能。 4. **提高转移支付资金效能**：中央转移支付继续按10万亿元以上安排，优化结构，提升资金直达效率。 5. **深化税制改革**：加快消费税改革，稳妥推进征收环节后移，探索新税种，增强地方财力。 6. **稳步推进零基预算改革**：扩大试点范围，分阶段分类别推进，优化预算编制，提升资金使用效率。 7. **建立政府资产负债表**：完善政府债务管理机制，推进化债工作，构建债务管理长效机制。 ## 结构性分析 - **收入结构分化**：税收收入增长，非税收入下滑，政府性基金收入持续收缩，地方财政压力增大。 - **支出结构分化**：民生支出占比提升，基建支出走弱，科技支出增速领先，债务付息支出压力上升。 - **央地财政分化**：中央财政加力明显，地方财政支出占GDP比重回落，需通过优化转移支付减轻地方压力。 ## 未来展望 2026年财政政策将更加注重可持续性，通过优化支出结构、加强财政金融协同、深化财税改革等方式，实现财政“提质增效”，推动经济高质量发展。同时，需关注财政与债务的协调，避免过度依赖债务，提高资金使用效率，增强政府治理能力。