【中诚信国际】热点点评：全国财政工作会议五大关注点_11页_621kb

全国财政工作会议五大关注点总结

核心内容概述

2024年12月23-24日，全国财政工作会议在京召开，总结2024年财政工作成效，并部署2025年重点任务。会议强调，2025年将实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率，加大政府债券发行规模，优化财政支出结构，深化财税体制改革，防范化解地方政府债务风险。这些政策旨在通过财政手段稳定经济增长、扩大内需、促进消费、支持民生和推动结构转型。

一、实施更加积极的财政政策，提高财政赤字率与债券发行规模

• 提高赤字率：2025年财政赤字率有望提升至3.4%以上，必要时可达到3.8%，赤字规模预计约5万亿，其中中央赤字规模约4万亿。
• 政府债券发行：特别国债规模预计为2万亿左右，专项债新增额度约4万亿，用于基建、化债、房地产等领域。广义财政赤字规模可达13万亿左右，为稳增长和调结构提供支撑。
• 政策组合拳：通过加快财政支出进度、优化债券发行节奏，尽早形成实物工作量，增强财政政策对经济的支撑作用。

二、优化支出结构，注重惠民生、促消费与增后劲

• 支持扩大内需：将居民收入、物流成本、消费政策等作为重点，推动消费提振，提升财政政策的逆周期调控作用。
• 民生领域倾斜：强化对就业、医疗、教育、养老等民生领域的财政支持，解决居民后顾之忧，促进消费意愿。
• 房地产市场支持：专项债可用于土地储备、收购存量房用于保障性住房，优化税收政策，推动房地产市场止跌回稳。
• 新型基建与城镇化：加强新型城镇化、数字经济等领域的财政支持，补齐传统基建短板，提升政府投资对社会投资的带动作用。

三、优化专项债管理机制，提升资金使用效率

• 负面清单管理：允许专项债用于土地储备、保障性住房建设等，扩大可用作项目资本金的范围。
• 项目审核权下放：将专项债项目审核权逐步下放至地方，增强地方自主性和灵活性，提高资金使用效率。
• 全流程监管：完善专项债资金监管机制，建立政府资产负债表，强化绩效管理和偿债保障，确保资金使用规范、透明。

四、深化财税体制改革，理顺央地关系

• 央地财政关系调整：适当加强中央事权，提高中央支出比例，减轻地方财政压力。
• 省以下财税改革：推进市县财事权匹配，减轻基层“三保”压力，完善转移支付体系。
• 税制改革：加强地方税建设，优化增值税、所得税等共享税种的地方分享比例，推进消费税征收后移，探索费改税。
• 预算制度创新：推进零基预算改革，提升预算资金效率，健全政府资产负债表和预算统筹机制。

五、构建长效机制，防范化解地方债务风险

• 化债政策落实：继续推进6万亿债务置换政策，确保资金用于隐性债务化解，探索市场化工具如REITs盘活存量资产。
• 融资平台改革：加快城投企业市场化转型，增强其独立造血能力，提升地方化债和发展的内生动力。
• 动态债务考核机制：结合地方实际情况，适时调整考核机制，强化正向激励，稳定地方预期。
• 中长期改革方向：处理好短期化债与中长期发展之间的关系，推动结构性改革，实现经济增长与财政可持续的平衡。

关键信息汇总

• 财政政策方向：2025年财政政策将更加积极，赤字率有望提升至3.4%-3.8%，赤字规模约5万亿，广义赤字可达13万亿。
• 专项债管理：专项债规模预计为6万亿，用途扩大至基建、化债、房地产等领域，同时实行负面清单管理，提高地方自主权。
• 民生与消费：财政支出将向民生领域倾斜，支持就业、医疗、教育、养老等，同时通过现金发放、以旧换新等政策提振消费。
• 财税体制改革：深化央地财政关系调整，推进零基预算、地方税体系建设，强化政府资产负债管理。
• 债务风险防控：坚持发展中化债，推进融资平台改革，探索市场化化债工具，构建科学动态的债务考核机制。

主要观点

1. 财政政策需更加积极：为应对内外经济压力，财政赤字率和债券发行规模将显著提升。
2. 优化支出结构是关键：从“投资为主”转向“投资与消费并重”，提升财政政策的质量与可持续性。
3. 专项债管理机制改革：通过负面清单、审核权下放和全流程监管，提升专项债使用效率和带动作用。
4. 财税体制改革是重点：理顺央地关系、完善转移支付体系、加强地方税建设，推动财政体制现代化。
5. 债务风险防控需标本兼治：既要落实化债政策，也要推动结构性改革，增强地方财政的内生发展能力。

数据支持

• 2025年政府债务总规模：预计达95.79万亿（按3.8%赤字率）或95.23万亿（按3.4%赤字率）。
• 政府杠杆率：2025年底政府部门杠杆率（显性债务）预计为69.25%-68.85%，含隐性债务则为75.54%-75.14%。
• 中央与地方杠杆率：中央杠杆率预计为29.37%-28.97%，地方杠杆率维持在46.17%左右。

总结

2025年财政政策将更加积极，通过提高赤字率、扩大政府债券发行、优化专项债管理机制、深化财税体制改革、防范化解债务风险等多方面措施，推动经济稳增长、扩内需、促转型。政策重点在于平衡短期稳增长与中长期结构优化，强化财政对民生、消费、基建、城镇化等领域的支持，同时通过制度创新和改革深化，提升财政政策的效率和可持续性。