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尿素市场分析总结

综合分析与交易策略

本周尿素市场呈现出口扰动与需求疲软的态势。山东地区尿素出厂报价提涨至约1800元/吨，但成交转弱，工业复合肥开工率降至年内最低水平。长期来看，供应端产能利用率保持高位（煤制86.59%，气制80.98%），需求端复合肥企业开工率低迷，库存充裕。出口方面，国内外价差巨大（如东海岸最低投标价495美元/吨），政策放松可能提振国内情绪，但出口增量有限。预计短期价格坚挺但需警惕内需下滑和出口流向限制。

关键数据追踪

• 供应：煤制尿素产能利用率环比涨0.18%至86.59%，气制涨3.43%至80.98%；山东产能利用率72.36%，环比增1.12%。
• 需求：复合肥产能利用率29.83%，环比提升0.58个百分点；东北到货量环比减28.57%至2.5万吨。
• 库存：全国企业库存96.77万吨，环比降4.99%；港口样本库存48.9万吨，环比增4.9万吨。
• 价格：出厂价约1800元/吨，基差30元/吨，91价差40元/吨；利润方面，水煤浆生产盈利360元/吨，气流床盈利580元/吨。

交易建议

建议单边震荡策略，套利观望；场外可跟随反弹操作卖看涨合约。风险点：出口政策变化和潜在内需反弹.Sys