20250713-中泰期货-尿素周报_农业市场需求稳步推进_出口消息扰动市场情绪_18页_2mb

中泰期货尿素周报总结（2025年7月13日）

市场综述

本周尿素市场受到农业需求稳步推进和出口预期改善的支撑。国内复合肥产能利用率环比提升，产量增加，带动部分需求增量。同时，火电脱硫脱硝需求稳步增长，支撑尿素消耗。

供应端分析

本周国内尿素周均产量19.74万吨，环比略有下降。新增企业停车，有1家企业复产，存在潜在供应压力。

需求端分析

农业需求方面，水稻区域和黄淮海地区玉米用肥持续推进；复合肥产量增加，中小型企业仍在停车状态。工业需求方面，火电脱硝耗煤稳定，但整体工业需求偏弱。

库存动态

截至上周，国内尿素企业总库存96.77万吨，环比下降4.99%，库存持续下降。部分企业侧重于执行出口订单，出货差异明显，库存变化参差。

成本与利润

山西固定床工艺利润增至420元/吨，处于较高水平。企业环保技改基调稳健，支撑原料成本，利润水平有望进一步走强。

出口政策

近期出口消息成为市场主导因素，氮肥协会公布出口指导价，印度招标确认大单，市场预期出口政策支持力度加大。出口预期提振市场情绪，期货价格保持偏强运行态势。

期货市场策略

• 多头思路：单边UR2509合约保持多头观点；
• 套利策略：UR2509-UR2601正套建议谨慎；
• 期权建议：UR2509累购期权，可锁定利润。

短期展望

市场情绪受出口消息提振，环保政策不放松。后期需关注中美出口政策动向及化工装置检修节奏，市场整体运行趋向偏强。

风险提示

• 出口政策的强力管控

总结要点：

1. 需求端农业需求稳步推进，支撑市场；
2. 出口政策改善预期持续积极；
3. 供应端或存在季节性波动；
4. 库存下行短期支撑市场；
5. 风险在于出口政策执行力度。