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棕榈油与豆油市场分析总结（2024年3月4日）

【核心内容概述】

本报告分析了2024年3月4日棕榈油、豆油及菜油的市场走势，指出油脂类商品整体仍处于震荡状态，缺乏大幅上涨的驱动因素。主要关注点包括期货价格、现货价格、基差、价差及行业基本面数据。

【期货价格与变动】

【现货价格与变动】

【基差与价差】

【基本面跟踪】

马来西亚棕榈油

• 2月1-29日单产减少5.25%，出油率增加0.47%，产量减少2.85%。
• 2月出口预计不会高于120万吨。
• 2月库存预计继续下降，降幅在10-15万吨。
• 马棕与印尼毛棕油价差缩小至0附近，显示印尼库存压力不大。

中国国内豆油

• 第9周（2月23日至3月1日）大豆实际压榨量为196.11万吨，较前一周增长显著。
• 南美大豆销售压力尚未完全释放，巴西大豆贴水可能在3-4月仍有阶段性压力。
• 美国大豆旧作出口不佳，新作扩种预期对CBOT豆油形成压制。
• 国内豆油消费中性，库存难以大幅下降。

【主要观点】

棕榈油

• 产地基本面较好，但供应压力尚未完全消化。
• 国内棕榈油库存快速下降，但买船仍偏少。
• 国际市场竞争力下降，缺乏独立上涨动力。
• 综合来看，棕榈油预计仍维持震荡走势。

豆油

• 大豆榨利改善，国内买盘积极。
• 南美大豆销售压力尚未结束，巴西产量及收割进度需持续关注。
• 美豆旧作出口不佳，新作扩种预期压制价格。
• 国内豆油消费中性，库存难以显著下降。
• 综合判断，豆油走势偏震荡，缺乏上涨驱动。

菜油

• 国际菜籽报价偏弱，3-5月进口量预计稳定。
• 国内菜油库存压力较大，现货端保持低价差以刺激需求。
• 菜油走势亦偏震荡。

【综合判断】

油脂类商品价格仍受制于油料作物供应充足，国际供应压力尚未消化。棕榈油产地基本面较好，但缺乏独立行情动力；豆油受南美大豆销售压力和美豆预期影响，走势偏弱；菜油库存压力大，价格亦维持震荡。整体来看，油脂市场预计在短期内维持偏弱震荡格局，需关注后续供应变化及需求端动向。

【免责声明】

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应自行判断并承担相应风险。