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棕榈油与豆油市场分析总结（2023年11月30日）

核心内容概述

本报告分析了2023年11月30日棕榈油、豆油及菜油的市场走势，并结合宏观经济及行业动态，对油脂类商品的未来趋势进行了展望。

市场价格与走势

期货价格（单位：元/吨，美分/磅）

现货价格（单位：元/吨，美元/吨）

基差（单位：元/吨）

价差（单位：元/吨）

主要观点

棕榈油

• 马来西亚11月1-25日棕榈油出口量较10月份同期上升，但产量下降幅度不大，预计库存仍维持高位。
• 当前棕榈油趋势强度为0，表明市场走势偏中性。
• 原油价格走弱及人民币升值对棕榈油价格形成压力，导致马盘棕榈油维持震荡走势。
• 国内棕榈油库存高位，基差偏弱，缺乏上涨动能。

豆油

• 市场预期11月和12月大豆到港量充足，压榨量回升，豆油供应将增加。
• 需求端表现不佳，豆油性价比较差，因此基差不强。
• CBOT大豆近期受巴西中西部降雨影响出现回落，但前期干旱已影响播种，市场预期仍存在支撑。
• 豆油走势持续受到CBOT大豆价格波动的影响。

菜油

• 国际市场菜籽和菜油价格偏弱，成本支撑不足。
• 进口菜籽大量到港，国内库存快速上升，压榨量预计明显回升。
• 菜油库存压力大，缺乏上涨动力，预计与豆油保持低价差以刺激需求。

关键信息

• 全球油料供应充足：美豆出口销售进度偏慢、马来棕榈油高库存、加拿大菜籽面临竞争压力，油脂类商品缺乏上涨驱动。
• 季节性因素支撑：棕榈油高产期结束，巴西大豆播种延迟，对市场形成阶段性支撑。
• 操作建议：油脂类商品预计仍将维持偏震荡走势，建议保持震荡思路，关注库存变化及CBOT大豆走势。

总体展望

综合来看，由于全球油料作物供应充足，油脂价格缺乏持续上涨动力。但受季节性因素影响，部分品种如棕榈油和大豆仍存在一定的支撑。因此，油脂市场短期内预计以震荡为主，投资者应密切关注库存数据及国际价格变动。