20230920-东吴证券-美联储9月会议_加息终局的弦外之音_5页_555kb

美联储9月会议标志着加息进入终局，市场对政策后续信号存在不确定性。报告分析了三个关键弦外之音：上调2023年GDP预期至18%，暗示经济强劲；暗示核心通胀良性放缓；保留加息可能性，但更倾向于软着陆。基准情形下，2024年5月核心CPI或触及其，降息周期开启，否则推迟至更晚。美国经济韧性支撑下，加息仍可承受。通胀可能影响资产表现：若通胀回落，美股和美债收益率受益，美元贬值；若通胀上行，利率保持高位，美元强势。风险包括全球通胀超预期、衰退或地缘冲突导致波动。