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多空博弈，煤焦低位震荡总结

核心内容

本文主要分析了12月中旬焦炭与焦煤的市场走势，结合供需数据、价格变化及政策环境，探讨了煤焦期货短期内的运行趋势。整体来看，市场在缺乏政策利好和基本面承压的情况下，维持低位震荡格局。

主要观点

• 焦炭市场：

  • 供应端：截至12月12日当周，全样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计110.59万吨，环比和同比均有所下降。
  • 需求端：247家钢厂盈利率为35.93%，周环比下降0.43个百分点；日均铁水产量229.2万吨，周环比大幅下降3.1万吨。
  • 价格表现：焦炭现货价格保持稳定，但期货市场受成本和需求双重压力，短期内维持低位运行。

• 焦煤市场：

  • 供应端：全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75万吨，环比和同比均下降。
  • 需求端：焦化厂和钢厂焦炭日均产量下降，对焦煤需求有所减弱。
  • 价格表现：焦煤现货价格偏弱运行，但下游焦化厂利润有所改善，Mysteel的30家独立样本焦化厂吨焦盈利周环比改善14元，至44元/吨。
  • 市场氛围：蒙煤进口量持续增长对市场形成压制，政策端缺乏向上驱动，导致焦煤期货维持低位运行。

关键信息

1. 供需数据

• 焦炭：

  • 供应：全样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量110.59万吨，周环比降0.56万吨，同比降2.9万吨。
  • 需求：247家钢厂盈利率35.93%，周环比降0.43个百分点；日均铁水产量229.2万吨，周环比降3.1万吨。

• 焦煤：

  • 供应：全国523家炼焦煤矿精煤日均产量75万吨，周环比降0.4万吨，同比降5.3万吨。
  • 需求：焦炭日均产量下降，对焦煤需求减弱。

2. 现货价格

• 焦炭：

  • 日照港准一级平仓价：1,620元/吨（周度和月度均无变化）。
  • 青岛港准一级出库价：1,440元/吨，周环比-0.69%，月环比-0.69%。

• 焦煤：

  • 甘其毛都口岸蒙煤：1,160元/吨，周环比-3.33%，月环比-9.38%。
  • 京唐港澳洲产：1,480元/吨，周环比-5.13%，月环比-5.73%。
  • 京唐港山西产：1,650元/吨，周环比0.00%，月环比-3.51%。

3. 期货市场表现

• 焦炭：

  • 收盘价：1,503.5元/吨，涨跌幅0.30%。
  • 最高价：1,518.0元/吨，最低价：1,453.0元/吨。
  • 成交量：20,596手，量差+2,089手；持仓量：21,940手，仓差-2,515手。

• 焦煤：

  • 收盘价：1,061.0元/吨，涨跌幅3.16%。
  • 最高价：1,076.5元/吨，最低价：1,008.5元/吨。
  • 成交量：1,492,464手，量差+375,868手；持仓量：494,033手，仓差-2,394手。

4. 市场库存情况

• 焦炭库存：

  • 230家独立焦化厂焦炭库存：周度数据未提供，但港口总库存和钢厂库存均显示库存处于高位，市场压力较大。
  • 港口焦炭总库存：周度数据未提供，但库存维持高位，表明需求疲软。

• 焦煤库存：

  • 矿口焦煤库存、独立焦化厂焦煤库存及港口焦煤库存均显示库存处于高位，市场供应相对充足，对价格形成压制。

5. 其他市场动态

• 钢厂生产情况：国内钢厂生产有所放缓，显示需求端疲软。
• 终端线螺采购量：沪终端线螺采购量有所变化，反映终端市场对钢铁产品的需求波动。
• 洗煤厂生产情况：洗煤厂生产情况显示供应端对焦煤的加工能力有所调整。

后市研判

• 焦炭：短期内期货市场受成本和需求双重压力，维持低位震荡。
• 焦煤：年末产需小幅下滑，蒙煤进口增长压制市场氛围，政策端缺乏利好，期货市场维持低位运行。

作者信息

• 姓名：涂伟华
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3060359
• 投资咨询证号：Z0011688
• 联系方式：
  • 电话：0571-87006873
  • 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com

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