20230201-格林期货-橡胶早报_2页_86kb

格林大华期货橡胶早报总结（20230201）

核心内容

格林大华期货发布的2023年2月1日橡胶早报，主要分析了当前橡胶市场的基本面与价格走势。报告指出，全球天然橡胶主产区正逐步进入季节性低产季，原料价格对胶价形成支撑。同时，市场对经济复苏的预期较为乐观，节后复工复产将带动终端消费回暖。短期内，天胶价格预计震荡偏强，投资者可关注中长线做多机会。

主要观点

• 短期趋势：天胶价格或震荡偏强，主要受原料价格支撑及经济复苏预期推动。
• 市场预期：节后复工复产将拉动刚需补货，终端消费有望回暖。
• 海外市场表现：春节期间海外市场偏强，对国内胶价形成一定提振。
• 供需分析：全球主产区进入减产阶段，原料供应减少，对价格形成支撑；国内需求端逐步恢复，但部分企业发货速度较慢。

关键信息

利多因素

• 原料供应季节性减少：全球天然橡胶主产区降雨量逐步回归正常水平，未来两周东南亚产区降雨量小幅减少，对割胶工作影响减弱。云南和海南产区已进入或即将进入停割期，越南产区即将步入减产季。
• 宏观经济环境改善：国内宏观预期持续修复，美联储紧缩政策可能放缓，利好大宗商品整体走势。
• 需求端支撑：下游轮胎企业逐步恢复生产，部分企业仍维持月初标准政策，原材料价格上涨对成本形成支撑。

利空因素

• 库存增加：截至2023年1月15日，中国天然橡胶社会库存为119万吨，较上期增加3.3万吨，增幅2.87%。深色胶库存增加4.7%，其中青岛现货库存增幅5.01%，云南库存增幅3.05%，NR库存增幅5.63%。
• 浅色胶库存变化不大：中国浅色胶社会总库存为55万吨，较上周增加0.83%。其中老全乳胶库存环比下降0.34%，3L库存环比增加2.11%。
• 发货节奏不一：部分半钢胎企业因订单集中，装卸能力不足，导致发货缓慢，影响需求释放速度。

风险因素

• 美联储加息政策：若加息节奏加快，可能对橡胶价格形成压制。
• 海外疫情发展：疫情蔓延可能影响全球供应链，进而影响橡胶供需。
• 下游需求变化：若轮胎企业需求不及预期，可能对胶价构成压力。
• 天气影响：国内外主产区天气变化可能影响原料供应和产量。

投资建议与免责声明

报告提醒投资者注意市场风险，强调以下几点：

• 所有信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告不构成买卖建议，投资者应自行判断。
• 报告内容可能随市场变化而调整，不承诺一致性。
• 投资者需自行承担投资风险，公司不承担任何责任。

研究员信息

• 研究员：化工组
• 联系电话：010-5671-1816
• 从业资格：F3063607

以上内容为本早报的核心分析与总结，供投资者参考。