20220117-国元期货-天胶期货周报_天胶短期围绕15000宽幅震荡为主_5页_687kb

报告摘要

天胶市场分析总结

核心内容

国元期货研究咨询部于2022年01月17日发布的报告指出，2022年元旦过后，全球天然橡胶仍处于高产期，但国内供应有所收紧，海南于12月中下旬停割，叠加进口量偏低，导致国内社会库存持续去库，为市场提供偏强支撑。同时，考虑到临近年末及冬奥会，部分轮胎厂开始备货，短期天胶市场预计围绕15000元/吨宽幅震荡。

主要观点

短期走势：天胶市场短期内将在15000元/吨附近震荡，操作上需谨慎。
供应端：国内海南停割，进口量偏低，库存持续下滑，支撑市场。
需求端：12月汽车产销有所提升，但零售销量下滑，轮胎开工率涨跌不一，影响需求预期。
市场逻辑：多头逻辑包括国内库存去化、汽车产销上升；空头逻辑则包括轮胎开工率波动、芯片短缺等。

关键信息

一、市场主要逻辑

方向	市场主要逻辑
多头	国内海南进入停割期，进口量相对偏低；社会库存持续下滑；12月汽车产销大幅抬升。
空头	芯片仍然短缺，国内轮胎开工率涨跌不一。
操作建议	天胶短期围绕15000左右震荡为主

二、期货行情数据

主力合约	周收盘价（元/吨）	涨跌幅（%）	成交量（万）	持仓量（万）	现货价格（元/吨）	基差（元/吨）
天胶2205	15185	1.84%	137	26	14250	-935

三、后市关注点

汽车产销数据
- 2021年12月狭义乘用车产量同比增长7.2%，零售销量同比下滑7.9%，批发销量同比增长2.3%。
- 2021年全年汽车产销量均实现正增长，结束了连续三年下降的局面，产销总量连续13年全球第一。
进口数据
- 2021年12月中国进口天然及合成橡胶合计63.4万吨，同比减少11.1%。
- 2021年全年进口总量为676.9万吨，同比下降9.4%。
马来西亚天胶数据
- 2021年11月马来西亚天胶出口量同比增长7.8%，出口至中国占比达44.6%。
- 进口量同比下降3.4%，环比增长3.3%，主要来源国包括泰国、科特迪瓦、菲律宾、缅甸等。
库存动态
- 截至2022年1月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易库存量为28.93万吨，环比缩减1.77%。
- 入库率5.6%，出库率7.54%，库存去库速度小幅加快。
相关图表
- 图表1：天胶价格走势图
- 图表3：天胶注册仓单图
- 图表2：合成胶价格走势图
- 图表4：天胶期货库存图
- 图表5：轮胎外胎产量图
- 图表6：轮胎开工率图
- 图表7：汽车产量图
- 图表8：汽车销量图
- 图表9：天胶基差图
- 图表10：天胶跨期价差图
- 图表11：中国汽车经销商库存预警指数图

重要声明

本报告信息来源于公开可获得资料，力求准确可靠，但不对信息的准确性及完整性做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，亦未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。

联系方式

国元期货总部

地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层
电话：010-84555000

各分公司及营业部联系方式

分公司/营业部	地址	电话
合肥分公司	合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面）	0551-62895501
福建分公司	福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室）	0592-5312522
大连分公司	大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B	0411-84807840
西安分公司	陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室	029-88604088
上海分公司	中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区	021-68400292
合肥营业部	合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁）	0551-68115906、0551-68115888
郑州营业部	郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室	0371-53386892/53386809
青岛营业部	青岛市崂山区秦岭路15号1103室	0532-66728681
深圳营业部	深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面）	0755-82891269
杭州营业部	浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室	0571-87686300
通辽营业部	内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层	0475-6380818