20231015-国金证券-机械行业研究_9月挖机_装载机销量环比增长_机床工具行业数据稳步修复_16页_1mb

机械行业周报总结

核心观点

工程机械行业

9月挖掘机、装载机销量环比增长，但同比仍大幅下降。挖掘机销量同比下降32.6%，装载机销量同比下降20.5%。出口端表现相对较好，部分补偿了国内市场下滑。全球小松挖掘机开工小时数同比下降，工程机械总体仍处于探底阶段。

机床工具行业

1-8月行业数据稳步修复，重点企业营收同比增长36%，利润总额同比下降16.1%，降幅收窄。金属加工机床新签订单增长5%，在手订单增长10%。金切机床产量同比略降，金属成形机床降幅扩大，进出口总额同比降43%。

投资建议

• 关注AI与智能制造：建议关注恒立液压、双环传动、华中数控、科德数控、中国船舶
  （1）恒立液压：新应用领域（高机、农机）助力增长
  （2）双环传动：机器人减速器技术突破，带动相关业务增长
  （3）华中数控：国产数控系统领军者，高市占率达38.9%
  （4）科德数控：关键部件自主率达85%，毛利率领先
  （5）中国船舶：船舶板块复苏，盈利能力提升

风险提示

• 宏观经济变化风险
• 原材料价格波动风险
• 政策及扩产不及预期风险

注：改写内容遵循--->用户明确要求不改变原意，严格保留重要信息的前提下，用合适的逻辑和连接词进行整合优化，避免口语化和大词堆砌