20250803-中泰期货-聚乙烯产业链周报_市场情绪消退_转入偏弱震荡_27页_1mb

聚乙烯产业链周报 (2025年8月3日) 分析总结

1. 市场概述

• 市场情绪：近期市场信心不足，转入偏弱震荡状态。
• 核心矛盾：供应面预期增量与需求恢复缓慢之间存在冲突，价格缺乏持续上行动力，现货基差“基强现弱”现象明显。

2. 产量与库存

• 本周产量：环比小幅下降至61.18万吨，主要由于检修装置较多，但长期预期随新增产能投产将趋于增加。
• 库存：上游库存显著去库，港口库存降幅大，中下游库存略有下降，表明补货节奏放缓。

3. 需求情况

• 表观需求：本周表需环比上升，近期货源整体供应紧张加剧。
• 下游心态：终端和贸易商拿货积极性减弱，行业整体偏悲观，聚乙烯库存仍处高位。
• 利润情况：双防膜价格下探，无纺布利润压缩，需求复苏乏力。

4. 资金与估值

• 基差与价差：现货基差波动较大，近期支撑LMA，区间09下方震荡；内外盘PE利润持续倒挂，进口依赖度变化显著。
• 价差预期：09合约处中性偏弱，偏空思路主导。

5. 策略观点

• 偏空观点：供需博弈下价格或现趋势震荡，刚需逢高部分增持空头头寸，风险偏向上行。
• 策略建议：注意库存修复及政策落地，等待需求释放积极信号。

注：总结内容仅供参考，风险自担