20250713-中泰期货-聚乙烯产业链周报_累库压力开始显现_塑料转入偏弱震荡_27页_1mb

聚乙烯产业链周报：累库压力显现，市场震荡偏弱

市场主要矛盾

本周聚乙烯产量小幅减少（环比下降1.3万吨），表观需求不及预期，实际库存小幅累库，形成供需矛盾，价格偏弱震荡。上游开工率整体下降，进口量稳定，但需求恢复缓慢。

产业链数据概览

• 产量与需求：产量环比回升，抵消部分检修损失，但表需下滑4.55万吨，实际成交疲软。预计下周需求若好转则可能实现小幅去库。
• 库存：总库存环比继续增加6.51万吨（周度累库），预计下下周转库，中上周期盼改善。
• 基差：现货基差报价偏弱，华北地区05合约基差收盘-70元/吨，盘面支撑不足。
• 进口与利润：进口依稳，利润压缩，煤制PE利润约600元/吨，外盘震荡导致进口利润下滑。

盘面与策略

• 价格走势：现货市场震荡走弱，基差波动加剧，月差价差短时压缩。
• 投资建议：短期观望为主，规避高位风险；长线关注装置检修及进口节奏变化；远月合约可轻仓试多，但需关注库存去化进展。

市场展望

短期累库压力预计持续，叠加需求及成本支撑不足，价格运行区间受限。关注下游开工率回升、装置检修计划及进口数据变化。

以上分析基于历史数据，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。