20221109-国盛证券-汽车行业周报_高频数据扰动_优选主线布局_28页

报告摘要

上周（10.31-11.04），汽车板块整体上涨，SW汽车板块涨幅为12.74%，板块排名1/31。其中，SW乘用车板块涨幅最大，为13.86%；SW商用车板块涨幅为12.76%；SW汽车零部件板块涨幅为12.93%；SW汽车服务板块涨幅为8.68%；SW摩托车及其他板块涨幅为5.24%。

从估值来看，申万汽车板块整体PE为34.0倍，处于近五年历史的84.0%水平；汽车零部件子板块PE为32.3倍，位于近五年历史的84.4%；乘用车子板块PE为32.3倍，位于近五年历史的59.9%；商用车子板块PE为147.1倍，处于近五年历史的100.0%。

国内乘用车市场：10月24-30日，乘用车零售84.1万辆，同比增长35%，环比增长99%；批发107.5万辆，同比增长17%，环比增长99%。9月狭义乘用车销量192.2万辆，同比+21.5%，环比+2.8%；广义乘用车销量194.7万辆，同比+21.2%，环比+2.8%。
新能源车表现：9月新能源乘用车零售61.1万辆，同比+82.9%；批发销量68万辆，同比+87%；上险销量46.6万辆，同比+47.7%。新能源车销量占比持续提升，纯电车占比达74.8%。
海外车市：9月德国新能源车销量同比+28.7%，英国+8.1%，法国+18.3%，美国+39.5%。挪威新能源车销量同比-20.7%，渗透率高达89.1%。

短期风险：疫情散发及新能源补贴年底到期，对终端销量形成压力；特斯拉大幅调价，或影响供应链盈利预期。
长期展望：2023年随着新车型上市，新能源车销量有望继续增长。建议布局细分赛道龙头公司，重点关注特斯拉、比亚迪、宁德时代、华为产业链。
重点推荐：特斯拉&比亚迪产业链（拓普集团、双环传动、三花智控、旭升股份、新泉股份、银轮股份、铭利达）、轻量化（文灿股份、广东鸿图、祥鑫科技、立中集团）、大众产业链（星宇股份、科博达、明新旭腾）、智能驾驶（华阳集团、松原股份、中鼎股份、保隆科技、伯特利、亚太股份）、细分龙头（福耀玻璃）、自主品牌（比亚迪、长安、长城、吉利）。

锂电设备市场：GGII预计2025年国内锂电设备市场规模将达575亿元，动力领域占比75%-85%。
智能驾驶：L3/L4级智能网联汽车准入与上路试点即将启动，2025年有望成为L4级自动驾驶大面积铺设的关键时间点。
政策支持：保定市推出本地汽车购买补贴，个人消费者可享受1000-5000元财政补贴。
技术进展：蜂巢能源发布第三代高速叠片技术，瑞萨推出新型ASIL B电源管理IC，禾赛发布纯固态激光雷达，捷豹路虎引入碳化硅技术，斑马智行与地平线、芯驰联合发布智能驾驶生态化平台。

A股涨幅前五：上海沿浦（+32.9%）、科博达（+27.8%）、赛力斯（+23.9%）、众泰汽车（+23.8%）、上声电子（+23.7%）。
A股跌幅前五：隆鑫通用（-6.1%）、潍柴重机（-5.3%）、爱玛科技（-3.4%）、派生科技（-2.4%）、隆基机械（-1.5%）。
港股涨幅前五：理想汽车-W（+39.3%）、小鹏汽车-W（+24.4%）、吉利汽车（+21.9%）、耐世特（+19.4%）、美东汽车（+19.2%）。
港股跌幅前五：双桦控股（-11.9%）、和谐汽车（-10.9%）、瑞丰动力（-4.0%）、兴达国际（-3.8%）、广汇宝信（-2.6%）。
美股涨幅前五：理想汽车（+28.4%）、Strattec Security（+26.8%）、蔚来（+20.5%）、摩丁制造（+18.3%）、斯通里奇（+16.6%）。
美股跌幅前五：Quanergy Systems（-74.8%）、库珀标准控股（-19.1%）、固特异轮胎橡胶（-18.4%）、LCI Industries（-14.8%）、Arrival（-14.1%）。