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每日晨报总结（2022年11月9日）

核心内容概述

本日晨报总结了多个行业的市场动态、业绩表现及投资建议，内容涵盖欧美股市、大宗商品、食品饮料、家用电器、科创板、碳中和、地产、建材、汽车等板块。

主要观点与关键信息

欧美股市与大宗商品

• 欧美股市普涨，道指涨超1%，但原油下跌，黄金上涨。
• 欧盟可能对美国《通胀削减法案》采取报复措施，关注国际政策影响。
• 日本批准本财年第二次追加预算，总额达29.1万亿日元，用于经济刺激。
• 交易商协会推进“第二支箭”，预计可支持约2500亿元民企债券融资。

系统重要性银行

• 四季度可能加大对制造业和基础设施领域的贷款投放力度。

歌尔股份

• 境外大客户要求暂停生产一款智能声学整机产品，影响公司业务。

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食品饮料

• 2022年前三季度，食品饮料行业营收/利润分别同比增长7.6%和11.6%。
• 2022Q3，营收/净利润分别同比增长9.3%和11.0%，板块盈利改善。
• 白酒：营收/归母净利润同比分别增长16.3%和21.3%，高端酒表现稳健，建议关注五粮液、泸州老窖、山西汾酒。
• 啤酒：受益于需求恢复与成本回落，建议关注青岛啤酒。
• 调味品：复苏节奏分化，建议关注天味食品、千禾味业。
• 乳制品：基本面仍承压，但长期盈利有望修复，建议关注海天味业。
• 投资建议：推荐五粮液、泸州老窖、山西汾酒、青岛啤酒、天味食品、中炬高新、东鹏饮料、李子园。
• 风险提示：疫情反复、成本上涨、食品安全等。

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家用电器

• Q3营收小幅增加，但外销受高通胀、地缘冲突影响，增长压力较大。
• 内销：因疫情和房地产不景气，增长承压，但盈利能力改善。
• 外销：受海外需求疲软影响，但降幅收窄。
• 投资建议：推荐美的集团、格力电器、海尔智家、老板电器、科沃斯、石头科技、莱克电气、火星人。
• 风险提示：原材料价格波动、行业竞争加剧、政策效果不及预期等。

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科创板

• 三季报表现稳健增长，营收和净利润同比分别增长32.9%和24.3%。
• 做市商制度正式开启，提升板块流动性，共42只股票入选。
• 投资建议：推荐科创50成分股中的优质个股，如华域汽车、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份、法拉电子、菱电电控、拓普集团、旭升股份。
• 风险提示：解禁、疫情反复、技术迭代、市场竞争等。

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碳中和

• “双碳”背景下，再生资源支持力度有望加大，板块长期增长趋势不变。
• 火电与燃气：Q3业绩高增长，但水电因来水偏枯，利润下降。
• 建议关注：火电企业如三峡能源、龙源电力、太阳能、中闽能源、江苏新能、华能国际、国电电力、协鑫能科、华能水电、川投能源；环保企业如华宏科技、天奇股份、旺能环境、高能环境、北清环能、路德环境、英科再生、浙富控股、西子洁能；消费建材如东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金、中国巨石；水泥如华新水泥、上峰水泥；玻璃如旗滨集团、洛阳玻璃。
• 风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期、政策力度不足、新增产能超预期等。

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地产

• “银十”缺席，销售表现平淡，核心城市销售回暖，但三线城市表现低迷。
• 三轮土拍：供地热度不振，八成地块底价成交。
• 行业业绩：前三季度营收同比-12.92%，归母净利润同比-72.29%，现金流未明显改善。
• 投资建议：推荐保利发展、招商蛇口、万科A、金地集团、滨江集团，以及招商积余等优质物业管理公司。
• 风险提示：销售下滑、政策推进不及预期、融资环境收紧等。

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建材

• 冬季错峰停窑，水泥需求进入淡季，南方地区需求仍具韧性。
• 玻璃：市场需求一般，价格小幅下调，建议关注旗滨集团、洛阳玻璃。
• 玻璃纤维：价格小幅上涨，风电等下游需求回暖，建议关注中国巨石。
• 消费建材：受地产不景气影响较大，但中长期有望受益于基建投资，推荐东方雨虹、公元股份、伟星新材、北新建材、科顺股份、坚朗五金。
• 风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期、新增产能超预期、地产政策推进不及预期等。

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汽车

• 10月乘用车市场零售增长11%，新能源车高位企稳，行业进入年末销量冲刺阶段。
• 新能源乘用车批发销量约68万辆，环比增长1%，行业库存上升。
• 投资建议：推荐整车企业如广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车，以及智能化零部件如华域汽车、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份，和新能源零部件如法拉电子、菱电电控、拓普集团、旭升股份、中熔电气。
• 风险提示：销量不达预期、零部件短缺、芯片短缺、原材料价格上涨等。

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评级标准

行业评级体系

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级体系

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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风险提示（通用）

• 疫情反复、成本上涨、政策调控、行业竞争、技术迭代等。

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联系信息

• 中国银河证券股份有限公司研究院
• 地址：深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层、上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层、北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦。
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