20180705-联讯证券-_联讯沪深港通月报_北上资金连续四个月净流入_沪深股通均创月度成交额新高_13页_1mb

沪深港通市场策略研究总结

核心内容概述

2018年6月，沪深港通市场呈现以下特征：北上资金连续四个月净流入，但流入规模较5月显著减少；南下资金则连续三个月净流出，创下历史最高记录。与此同时，沪深港通市场成交额均创开通以来新高，但港股通成交额自年初高位回落。A股市场在下跌趋势中，北上资金对优质蓝筹股表现出较强的避险意愿，而港股通资金则对部分受政策影响较大的个股进行抛售。

主要观点

资金流向

• 北上资金：6月合计净流入284.9亿元，连续四个月净流入，但较5月减少223.6亿元，显示外资抄底热情有所降温。
• 沪股通：6月净流入166.3亿元，日均净流入8.8亿元，较5月减少101.7亿元。
• 深股通：6月净流入118.7亿元，日均净流入6.2亿元，较5月减少121.9亿元。
• 南下资金：6月合计净流出89.3亿元，较5月增加47.2亿元，为连续三个月净流出，累计净流出额接近200亿元，创下历史新高。

成交额表现

• 沪股通：6月累计成交2,558.4亿元，环比5月增加538.3亿元，创开通以来月度成交额新高。
• 深股通：6月累计成交1,812.4亿元，环比5月增加112.4亿元，同样创开通以来月度成交额新高。
• 港股通：6月累计成交2,497.1亿港元，环比5月减少158.5亿港元，且成交额自2018年1月高位后逐渐下降。

额度使用情况

• 沪股通：日均额度使用率为1.9%，环比5月下降0.8%。
• 深股通：日均额度使用率为1.4%，环比5月减少1.1%。
• 港股通：沪港股通日均额度使用率为-0.5%，环比5月下降0.3%；深港股通日均额度使用率为1.1%，环比5月下降0.2%。

关键信息

沪深港通行业表现

沪股通行业增仓情况

• 增仓比例最高：银行（59.1%）、电子（56.5%）、传媒（54.1%）、非银金融（52.0%）、有色金属（47.4%）。
• 减仓比例最高：休闲服务（46.2%）、家用电器（44.1%）、通信（42.9%）、化工（39.7%）、医药生物（39.3%）。

深股通行业增仓情况

• 增仓比例最高：机械（如埃斯顿、徐工机械、柳工等）。
• 减仓比例最高：家电（如华帝股份、老板电器）。

港股通行业增仓情况

• 增仓比例最高：纺织服饰、媒体及娱乐、工用运输、软件服务、工业工程。
• 减仓比例最高：一般金属及矿石、医疗保健。

沪深港通个股表现

沪股通增仓股票前十名

• 水井坊、桃李面包、大参林、首旅酒店等食品饮料及旅游行业股票增仓明显。

沪股通减仓股票前十名

• 上海机场、宏发股份、重庆百货、宏发股份等机场及消费类股票减仓明显。

深股通增仓股票前十名

• 埃斯顿、泰格医药、涪陵榨菜、华策影视、大族激光等机械及电子行业股票增仓明显。

深股通减仓股票前十名

• 华帝股份、凯莱英、金螳螂、超图软件、老板电器等机械及消费类股票减仓明显。

港股通增仓股票前十名

• 广汽集团、拉夏贝尔、五龙电动车、民众金融科技、东江环保等股票被港股通资金增仓。

港股通减仓股票前十名

• 联想控股、金风科技、中兴通讯等受利空消息影响较大的个股被港股通资金大幅减仓。

沪深港通成交额及涨跌幅股票表现

• A股市场：贵州茅台、中国平安、美的集团、格力电器等优质蓝筹股被沪深港通资金净买入。
• 港股市场：腾讯控股、中兴通讯、中芯国际等个股遭遇集中抛售，净流出规模较大。

政策动态

1. 上交所严查沪港通跨境操纵：加强沪港通异常交易监管，已通报20起疑似异常交易行为，正在推进看穿式账户体系建设。
2. 深交所调整深港通股票名单：因恒生综合中型股指数调整，正荣地产、绿色动力环保等股票被调入港股通名单。
3. 陆港通实名制预计9月底推出：将提高监管效率，未来可能推出ETF通、新股通、期货通等机制。

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身情况独立决策，不依赖本报告作为唯一依据。

分析师信息

• 分析师：彭海，经济学硕士，现任联讯证券研究院新三板研究组组长。
• 研究助理：魏彬，联系方式：电话010-66235713，邮箱weibin@lxsec.com。

联系方式

• 联讯证券：北京市朝阳区红军营南路绿色家园媒体村天畅园6号楼二层
• 电话：010-66235721（彭海）
• 传真：010-64408622
• 网址：www.lxsec.com
• 上海：上海市浦东新区源深路1088号2楼联讯证券（平安财富大厦）
• 深圳：深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦10F