20160229-华泰证券-互联网传媒周报第49期_监管趋紧引发市场担忧_关注有政策预期标的_18页_1mb

传媒行业周报总结

核心内容

2016年2月29日发布的传媒行业周报指出，尽管监管政策趋紧引发市场担忧，但优质内容和平台价值以及娱乐盈利模式创新的逻辑未变，中长期看好传媒行业。本周传媒指数累计下跌11.05%，跑输创业板指数（-8.87%）2.18个百分点。短期可关注政策预期相关标的，如央媒、广电系国企改革相关公司。

主要观点

• 监管政策：广电总局加强了对网络剧的监管，线上线下统一标准，同时国家网信办清理了网络上的违法违规信息。
• 市场表现：传媒行业整体表现不佳，但部分公司业绩亮眼，如暴风科技、顺网科技、华谊兄弟等，显示出内容和平台价值的持续增长。
• 电影市场：《美人鱼》票房突破30亿元，成为国内电影单片票房新标杆。虽然上周票房有所下滑，但周票房仍创下了新高。
• 电视市场：唐人娱乐的《女医明妃传》和柠萌影业的《寂寞空庭春欲晚》收视率和网络播放量排名靠前，显示内容质量对市场的影响。
• 中概股动态：阿里巴巴、百度、唯品会等公司业绩增长显著，尤其是唯品会净营收增长74%，净利润增长78%。

关键信息

业绩快报汇总

• 互联网相关公司：

  • 暴风科技：营收增长68.9%至6.5亿元，净利润增长313.2%至1.7亿元。
  • 顺网科技：营收增长57.5%至10.2亿元，净利润增长82.1%至2.9亿元。
  • 上海钢联：营收增长182.7%至213.6亿元，但净利润由盈转亏至2.4亿元。
  • 雷柏科技：营收下降3.84%至5.1亿元，净利润由盈转亏至4.24亿元。
  • 东方网络：营收增长66.2%至4.04亿元，净利润增长143.42%至0.53亿元。
  • 浙富控股：营收增长1.78%至6.98亿元，净利润下降27.85%至0.73亿元。
  • 巨龙管业：营收增长6.65%至25.91亿元，净利润增长2257.80%至1.64亿元。
  • 快乐购：营收增长8.14%至29.6亿元，净利润下降38.03%至9550万元。
  • 天龙集团：营收增长91.41%至17.3亿元，净利润增长4177.42%至6641万元。
  • 三三四五：营收增长22.01%至11.30亿元，净利润增长51.47%至2.88亿元。

• 影视内容公司：

  • 光线传媒：营收增长26.9%至15.4亿元，净利润增长22.3%至4.0亿元。
  • 华录百纳：营收增长146.9%至18.8亿元，净利润增长71.1%至2.6亿元。
  • 唐德影视：营收增长31.8%至5.4亿元，净利润增长31.0%至1.1亿元。
  • 皇氏集团：营收增长49.1%至16.9亿元，净利润增长144.3%至1.8亿元。
  • 长城影视：营收增长93.0%至9.8亿元，净利润增长27.1%至2.5亿元。
  • 中南重工：营收增长52.6%至11.1亿元，净利润增长114.2%至1.4亿元。
  • 富春通信：营收增长66.2%至3.7亿元，净利润增长336.5%至6.410万元。
  • 华谊兄弟：营收增长63.6%至39亿元，净利润增长9.39%至9.8亿元，其中非经常性损益对净利润增长有较大影响。
  • 乐视网：营收增长90.89%至130.17亿元，净利润增长59.04%至5.79亿元。

• 游戏行业：

  • 凯撒股份：营收增长16.8%至6.3亿元，净利润增长1142.3%至5,599万元。
  • 三七互娱：营收增长678.4%至46.6亿元，净利润增长1224.2%至5.1亿元。
  • 恺英网络：营收增长220.36%至23.3亿元，净利润增长956.32%至6.61亿元。
  • 掌趣科技：营收增长44.62%至11.2亿元，净利润增长44.87%至4.79亿元。
  • 世纪华通：营收增长77.8%至30.5亿元，净利润增长91.7%至4.0亿元。
  • 完美环球：营收增长22.01%至11.30亿元，净利润增长51.47%至2.88亿元。

行业要闻

• 政策监管：广电总局加强了对网络剧的监管，网信办清理了大量违法违规信息，国务院取消了部分电影院相关审批。
• 通信建设：中国将于2020年启动5G商用，中移动目标发展5亿4G用户，谷歌和Facebook也在推动5G技术发展。
• VR产业：南昌将建设VR产业集群，目标达到1000亿元，HTC Vive定价799美元。
• 互联网金融：中国大陆电子钱包使用率位居亚太地区首位。
• 游戏市场：中国电竞选手奖金收入居世界首位，动视暴雪收购《糖果粉碎传奇》开发商。
• 影音娱乐：万达影业拟筹资15亿美元，米未传媒获得融资，芒果TV启用新域名。
• 广告市场：电视广告收入下降，互联网广告增长显著，Instagram广告主数量超越Twitter。
• 体育市场：乐视体育与体奥动力达成战略合作，获得中超联赛新媒体转播权。

电影市场

• 最新电影票房：《美人鱼》票房突破30亿元，成为国内电影票房新标杆。
• 电影后市观澜：排片情况显示，《美人鱼》排片约30%，其他影片排片较低。
• 即将上映的影片：包括《叶问3》和《疯狂动物城》等，预计为市场带来新动力。

电视市场

• 上周电视收视总结：唐人娱乐的《女医明妃传》收视率排名靠前，综艺节目《欢乐喜剧人》收视率最高。
• 上周长视频网络点击情况：柠萌影业的《寂寞空庭春欲晚》网络点击量最高，爱奇艺自制剧《老师晚上好》点击量领先。

附录：一周传媒行业市场表现回顾

• 传媒行业整体表现不佳，但部分公司如暴风科技、顺网科技、光线传媒等业绩增长显著。
• 传媒指数周内累计下跌11.05%，跑输创业板指数2.18个百分点。

总结

传媒行业在监管趋紧的背景下，依然展现出优质内容和平台价值的强劲表现。虽然短期市场情绪受政策影响，但中长期来看，行业基本面未变，盈利模式持续创新。电影市场《美人鱼》的成功为行业注入信心，电视剧和综艺市场也有亮眼表现。中概股如阿里巴巴、百度、唯品会等业绩增长显著，显示出良好的市场前景。未来可关注政策预期标的，如央媒、广电系国企改革相关公司，以及具有IP储备和科技布局的公司。